Trung tâm phân tích

Công ty đặt mục tiêu lợi nhuận công ty mẹ 1,152 tỷ đồng, 37.9% n/n và doanh thu 4.9 ngàn tỷ đồng, tăng 123.8% n/n. Khoảng 1.800 căn được bàn giao tại các dự án căn hộ Akari và nhà phố Southgate giúp thúc đẩy tăng trưởng doanh thu năm 2021. Theo ban lãnh đạo, lợi nhuận ròng năm 2021 cũng bao gồm 1) thu nhập từ lợi thế thương mại 439 tỷ đồng nhờ mua thêm 30.1% cổ phần đạt đến 65.1% tại dự án Waterfront (Izumi) và 2) thu nhập tài chính 400 tỷ đồng từ chuyển nhượng 50% cổ phần tại dự án Đại Phước.

Doanh thu quý 1/2021 của Nam Tân Uyên tăng vọt 63,5% n/n lên 68 tỷ đồng chủ yếu nhờ doanh thu chuyển nhượng đất công nghiệp tăng trưởng + 74,3% so với cùng kỳ lên 55 tỷ đồng. Lợi nhuận ròng tăng thấp hơn ở mức 32,1% n/n đạt 113 tỷ đồng do doanh thu hoạt động tài chính tăng nhẹ 86 tỷ đồng, 11,8% n/n

Trong năm 2021, NTC đặt lợi nhuận ròng thận trọng là 176 tỷ đồng, - 5,3% n/n mặc dù doanh thu tăng trưởng đột biến 31,9% n/n lên 571 tỷ đồng và gần như hoàn thành kế hoạch lãi ròng trong trong quý 1/2021.

Trong năm tài chính 21F, KBC đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế cao nhất trong lịch sử là 2 ngàn tỷ đồng, tăng 573% so với cùng kỳ nhờ việc bàn giao quỹ đất khu công nghiệp và dự án nhà ở tổng giá trị là 6,6 nghìn tỷ (gấp 3 lần so với cùng kỳ). Công ty đặt mục tiêu kiếm tiền từ dự án đất nền 581ha Tràng Cát đã tạm dừng từ năm 2012 với giấc mơ thu về 60 nghìn tỷ giá trị doanh thu.

Theo mục tiêu của ban quản trị, lợi nhuận FY21F tương xứng với PE dự phóng đạt 6.8x và PB đạt 1.6x, không tương xứng với mức trung vị của các công ty trong nước cùng ngành lần lượt là 14x và 2.1x. Chúng tôi cho rằng dường như các nhà đầu tư đã phản ứng thái hóa với quy mô quỹ đất khiêm tốn 43-53ha và bỏ qua triển vọng tích cực trong năm FY21F-22F.

Các ngân hàng VIB, MSB, MBB và KLB dự kiến sẽ tăng trưởng nhanh hơn mức trung bình ngành (theo chỉ thị gần nhất của NHNN cho năm 2021 là 12%) với chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng từ 20% đến 30%. Về lợi nhuận, ngân hàng BID, CTG, KLB, EIB và MSB kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ sau khi đã giải quyết các tài sản (nợ xấu) tồn đọng giai đoạn trước trong khi các ngân hàng khác như MBB, VIB và VCB dự kiến tận dụng cơ hội từ việc đẩy mạnh tín dụng và thu thập ngoài lãi.

Ngày 27/03 vừa qua, PDR đã tổ chức Đại hội cổ đông năm 2021 để thông báo về kế hoạch mở rộng hoạt động kinh doanh sắp tới. Những vấn đề chính được đề cập bao gồm định hướng kinh doanh năm 2021, phát triển bất động sản công nghiệp và tìm kiếm cơ hội ở năng lượng tái tạo. Theo định hướng của ban lãnh đạo, lợi nhuận kế hoạch 2021F sẽ tương đương với mức P/E và P/B dự phóng lần lượt là 14.3x và 2.5x, bằng với mức trung bình ngành (14x và 2.1x).

Ngân hàng đề xuất mục tiêu Lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 10.6 nghìn tỷ đồng, tăng 10.5% n/n. ACB kỳ vọng tổng tài sản sẽ tăng trưởng 10% n/n và tiền gửi tăng thêm 9% n/n; chỉ số nợ xấu sẽ được duy trì ở mức dưới 2%. ACB đề xuất cổ tức bằng cổ phiếu với tỉ lệ 25% cho năm 2020, và kỳ vọng nâng vốn điều lệ lên đạt 27 nghìn tỷ trong 3Q21. Ngân hàng cũng có kế hoạch tiếp tục chính sách chia cổ tức bằng cổ phiếu 25% trong năm 2021.

Chúng tôi tăng giá mục tiêu dựa trên RNAV lên 121,700 đồng nhờ vào đẩy nhanh việc bán hàng tại các dự án Grand Park và Ocean Park. Chúng tôi chiết khấu khoảng 50% NAV khi định giá KCN để phản ánh rủi ro thực hiện và rủi ro bán hàng. Tuy nhiên, chúng tôi cũng giảm tỷ lệ chiết khấu trong các dự án Cần Giờ và Hạ Long Xanh xuống 80-70% do có thêm thông tin về quy trình cấp phép. Hai dự án này đóng góp 30-35% tổng NAV của chúng tôi.