Trung tâm phân tích

Đẩy mạnh chi tiêu công cho cơ sở hạ tầng sẽ là động lực tăng trưởng cho nhóm ngành Vật liệu xây dựng trong năm 2022. Chúng tôi tin rằng ngành Thép, cụ thể HPG, vẫn là ngành và công ty được hưởng lợi từ xu hướng Đầu tư công trong năm 2022.

Sau đại dịch, các hoạt động sản xuất và dịch vụ trở lại bình thường dẫn đến nhu cầu tiêu thụ điện tăng. Do tình hình thủy văn không thuận lợi và giá khí toàn cầu tăng mạnh, điện than được kỳ vọng sẽ dẫn dắt ngành điện trong 2022.

Trước những biến động của giá phân bón trên thị trường thế giới cùng với động thái hạn chế xuất khẩu phân bón của Trung Quốc và Nga, ngành phân bón Việt Nam có thể hưởng lợi trong ngắn hạn.

Tháng 11 chứng kiến sự chững lại của thị trường nội địa giữa kì vọng cao trong mùa cao điểm xây dựng. Tiêu thụ nội địa của tôn mạ ở mức 13,516 tấn (-35.6% t/t, -37.8% n/n) trong khi thép ống ở mức 10,022 tấn (-28.1% n/n, -52.9% t/t).

Báo cáo theo tháng về sản lượng thép Việt Nam nhằm mục đích theo dõi sự phát triển của thị trường thép. Sản lượng thép tháng 11 tăng 1.1% t/t lên mức 2.68 triệu tấn, đưa sản lượng 11 tháng tăng 21.4% n/n lên mức 28.3 triệu tấn. Trong tháng 11, chúng tôi nhận thấy sự hồi phục nhu cầu thép nội địa bị chững lại, -18.4% t/t, -25.9% n/n. Lượng xuất khẩu vẫn ở mức ổn định với 685,167 tấn.

Tới 9T21, SSI đã ghi nhận 1,697 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, vượt qua kế hoạch cả năm 13.4%. SSI đang được giao dịch với hệ số PE trượt 23.9x và hệ số PB 3.7x, cao hơn mức trung vị ngành lần lượt là 19.8x và 3.5x. Định giá của SSI được củng cố với vị trí top 3 môi giới lớn nhất và top 1 cho vay margin, được xem như là doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất khi thanh khoản trung bình ngày càng tăng. Đến cuối tháng 11, giá trị giao dịch trung bình đang rơi vào khoảng 31,000 tỷ đồng/ngày.

Báo cáo theo tháng về sản lượng thép Việt Nam nhằm mục đích theo dõi sự phát triển của thị trường thép. Sản lượng thép tháng 10 tăng 17.9% t/t lên mức 2.65 triệu tấn, đưa sản lượng 10 tháng tăng 22.8% n/n lên mức 25.6 triệu tấn. Trong tháng 10, chúng tôi nhận thấy nhu cầu thép nội địa hồi phục mạnh mẽ +41.5% t/t. Lượng xuất khẩu sụt giảm 14.4% so với tháng 9.

Tháng 10 tiếp tục chứng kiến sự hồi phục của thị trường nội địa kể từ thấp điểm tháng 8. Sản lượng tiêu thụ tôn mạ nội địa ở mức 20,975 tấn (+42.8% t/t, +22.9% n/n) trong khi sản lượng tiêu thụ ống thép nội địa ở mức 13,932 tấn (-20.5 n/n nhưng +136.4% t/t) giữa bối cảnh chính sách giãn cách xã hội được nới lỏng.

Báo cáo kết quả kinh doanh hàng quý về tình hình sản xuất thép Việt Nam nhằm theo dõi xu hướng tăng trưởng lợi nhuận trên thị trường thép. Chúng tôi cho rằng triển vọng tăng trưởng nhu cầu vững chắc trong quý 4 2021 nhờ (1) cơ hội xuất khẩu sang thị trường Hoa Kỳ và EU (2) sự phục hồi nhu cầu nội địa.