Trung tâm phân tích

Ngành thủy sản xuất khẩu 3.2 tỷ đô (+35.5% n/n) trong 2Q22, trong đó xuất khẩu tôm đạt 1,350 triệu đô (+26.1% n/n) và cá tra đạt 777 triệu đô (+ 78.1% n/n). Do đó 24 DNXK thủy sản niêm yết được hưởng lợi, đạt 18,728 tỷ đồng doanh thu (+33.3% n/n). Các DNXK tôm và cá tra niêm yết tăng trưởng lần lượt 41,4% n/n và 32,5% n/n, do giá bán trung bình (ASP) tăng đáng kể n/n. , LNST của 2Q22 tăng 138.3% n/n đạt 1,770 tỷ đồng do LNST của DN cá tra tăng trưởng mạnh mẽ lên 308% n/n. Chúng tôi duy trì đánh giá TÍCH CỰC mặc dù cổ phiếu thủy sản tăng mạnh trong 6T22. Chúng tôi tin rằng đà phục hồi sẽ tiếp tục kéo dài đến quý 3Q22 với động lực tăng trưởng mạnh mẽ.

Chúng tôi thu thập dữ liệu 25 công ty chứng khoán (bao gồm 16 công ty niêm yết, 1 công ty Upcom và 8 công ty thị trường OTC) thể hiện khoảng 90% doanh thu toàn ngành. Doanh thu ngành trong quý 2/2022 đạt 15,878 tỷ đồng đi ngang so với cùng kỳ năm ngoái (n/n) nhưng giảm 12.3% so với quý trước (q/q). LNST quý 2 cũng không khả quan với mức giảm lần lượt là 57% n/n và 63.4% q/q. Trong đó, 7 trên tổng số 25 công ty ghi nhận lỗ kế toán. Để có thể đạt được kết quả đi ngang trong năm 2022, giá trị giao dịch bình quân ngày trong nửa cuối năm cần duy trì khoảng 25,000 tỷ đồng và số dư cho vay margin cũng cần cao hơn mức 90,000 tỷ đồng.

Doanh thu thuần tháng 7 của PNJ ghi nhận mức tăng trưởng vượt bậc đạt 2.5 nghìn tỷ đồng +413.6% n/n, -4% t/t. Lợi nhuận ròng đạt 79 tỷ đồng (-4% t/t với mức lỗ 32 tỷ đồng trong tháng 7). Trong 7T22, doanh thu tăng 70,9% so với cùng kỳ đạt 20.7 nghìn tỷ đồng và LNST tăng + 66.1% so với cùng kỳ đạt 1,167 tỷ đồng, hoàn thành 80.2% và 88.4% kế hoạch.

Báo cáo theo tháng về sản lượng thép Việt Nam nhằm mục đích theo dõi sự phát triển của thị trường thép. Trong tháng 7, không có nhiều bất ngờ khi nhu cầu tiêu thụ yếu ở thị trường nội địa lẫn xuất khẩu. Chúng tôi kì vọng xu hướng này sẽ tiếp tục trong những tháng sắp tới.

Trong quý 2, nhờ sản lượng và giá bán thuận lợi, doanh thu và lợi nhuận nhóm thủy điện tăng 48% n/n và 96% n/n. Các nhà máy thủy điện miền bắc và trung sẽ có KQKD tích cực nhờ điều kiện thủy văn thuận lợi trong 2H22. Chúng tôi cũng kỳ vọng chính sách cho các dự án NLTT chuyển tiếp và QHĐ 8 sẽ được thông qua trong 2H22. Theo đó, các công niêm yết có dự án chuyển tiếp như GEG, BCG… sẽ được hưởng lợi.

Theo ước tính của chúng tôi, mặc dù kết quả kinh doanh của ngành dược có những tín hiệu rõ rệt về sự phục hồi so với các quý trước, kết quả này vẫn kém ấn tượng khi mà doanh thu chỉ tăng trưởng 4.6% q.q, trong khi LNST giảm 4.7% q.q. Mặc khác, doanh thu toàn ngành giảm 12.5% n.n, và LNST giảm 5.9% n.n.

Theo ước tính của chúng tôi, doanh thu của ngành phân bón trong Q2/22 tăng 46.0% n.n (31,873 tỷ đồng), trong khi lợi nhuận sau thuế (LNST) gấp 2.1 lần năm trước (5,512 tỷ đồng). Tuy nhiên, so sánh với quý 1 vừa qua, doanh thu của ngành đang có dấu hiệu chững lại với doanh thu/LNST sụt giảm 1.3%/20.4% q.q. Kết quả trên có thể dự đoán được khi mà sản lượng và đơn giá xuất khẩu trong quý 2 không quá hấp dẫn như quý 1.

Theo EVN, tổng sản lượng điện sản xuất trong tháng 7 là 24.6 tỷ kWh (+3% n/n). Trong đó, sản lượng nhiệt điện than và điện khí lần lượt giảm về mức 8.2 tỷ kWh (-20% n/n) và 2.2 tỷ kWh (-5% n/n) trong bối cảnh giá nhiên liệu tăng mạnh. Sản lượng thủy điện tăng mạnh, đạt 11 tỷ kWh (+40% n/n) do mưa bất thường trong cao điểm mùa khô. Theo IRI, khả năng xảy ra La Nina có thể suy yếu trong T7 và quay trở lại từ T8 – T10 với xác suất khá cao, khoảng 68%, và tiếp tục kéo dài cho đến cuối năm với xác suất 60%, do đó, chúng tôi tin rằng thủy điện sẽ hưởng lợi từ lượng mưa dồi dào.

Diễn biến của thị trường chứng khoán trong quý 2 không thuận lợi đối với các công ty chứng khoán và SSI cũng không phải ngoại lệ. Doanh thu đạt 1,692 tỷ đồng (-18.9% q/q, -7.8% n/n) và LN thuần đạt 421 tỷ đồng (-40% q/q, -28.7% n/n). Tất cả các nghiệp vụ của SSI đều ghi nhận tăng trưởng âm, trừ hoạt động Ngân hàng đầu tư với doanh thu khá tốt. Tính đến 03/08, SSI đang được giao dịch ở giá 23,550 đồng, chỉ số PE 7.75x và PB 2.3x, thấp hơn trung bình 2 năm của SSI là 16x và trung bình hiện tại của ngành là 13.2x.