Trung tâm phân tích

Chúng tôi thu thập dữ liệu 25 công ty chứng khoán (bao gồm 16 công ty niêm yết, 1 công ty Upcom và 8 công ty thị trường OTC) thể hiện khoảng 90% doanh thu toàn ngành. Doanh thu ngành trong quý 2/2022 đạt 15,878 tỷ đồng đi ngang so với cùng kỳ năm ngoái (n/n) nhưng giảm 12.3% so với quý trước (q/q). LNST quý 2 cũng không khả quan với mức giảm lần lượt là 57% n/n và 63.4% q/q. Trong đó, 7 trên tổng số 25 công ty ghi nhận lỗ kế toán. Để có thể đạt được kết quả đi ngang trong năm 2022, giá trị giao dịch bình quân ngày trong nửa cuối năm cần duy trì khoảng 25,000 tỷ đồng và số dư cho vay margin cũng cần cao hơn mức 90,000 tỷ đồng.

Báo cáo theo tháng về sản lượng thép Việt Nam nhằm mục đích theo dõi sự phát triển của thị trường thép. Trong tháng 7, không có nhiều bất ngờ khi nhu cầu tiêu thụ yếu ở thị trường nội địa lẫn xuất khẩu. Chúng tôi kì vọng xu hướng này sẽ tiếp tục trong những tháng sắp tới.

Trong quý 2, nhờ sản lượng và giá bán thuận lợi, doanh thu và lợi nhuận nhóm thủy điện tăng 48% n/n và 96% n/n. Các nhà máy thủy điện miền bắc và trung sẽ có KQKD tích cực nhờ điều kiện thủy văn thuận lợi trong 2H22. Chúng tôi cũng kỳ vọng chính sách cho các dự án NLTT chuyển tiếp và QHĐ 8 sẽ được thông qua trong 2H22. Theo đó, các công niêm yết có dự án chuyển tiếp như GEG, BCG… sẽ được hưởng lợi.

Theo ước tính của chúng tôi, mặc dù kết quả kinh doanh của ngành dược có những tín hiệu rõ rệt về sự phục hồi so với các quý trước, kết quả này vẫn kém ấn tượng khi mà doanh thu chỉ tăng trưởng 4.6% q.q, trong khi LNST giảm 4.7% q.q. Mặc khác, doanh thu toàn ngành giảm 12.5% n.n, và LNST giảm 5.9% n.n.

Theo ước tính của chúng tôi, doanh thu của ngành phân bón trong Q2/22 tăng 46.0% n.n (31,873 tỷ đồng), trong khi lợi nhuận sau thuế (LNST) gấp 2.1 lần năm trước (5,512 tỷ đồng). Tuy nhiên, so sánh với quý 1 vừa qua, doanh thu của ngành đang có dấu hiệu chững lại với doanh thu/LNST sụt giảm 1.3%/20.4% q.q. Kết quả trên có thể dự đoán được khi mà sản lượng và đơn giá xuất khẩu trong quý 2 không quá hấp dẫn như quý 1.

Theo EVN, tổng sản lượng điện sản xuất trong tháng 7 là 24.6 tỷ kWh (+3% n/n). Trong đó, sản lượng nhiệt điện than và điện khí lần lượt giảm về mức 8.2 tỷ kWh (-20% n/n) và 2.2 tỷ kWh (-5% n/n) trong bối cảnh giá nhiên liệu tăng mạnh. Sản lượng thủy điện tăng mạnh, đạt 11 tỷ kWh (+40% n/n) do mưa bất thường trong cao điểm mùa khô. Theo IRI, khả năng xảy ra La Nina có thể suy yếu trong T7 và quay trở lại từ T8 – T10 với xác suất khá cao, khoảng 68%, và tiếp tục kéo dài cho đến cuối năm với xác suất 60%, do đó, chúng tôi tin rằng thủy điện sẽ hưởng lợi từ lượng mưa dồi dào.

Ngày 16/06/2022, Quốc hội đã thông qua Luật kinh doanh Bảo hiểm 2022. Dự thảo sửa đổi được đưa ra lần đầu vào khoảng tháng 02/2021. Sau khi lấy ý kiến góp ý chuyên gia ở nhiều buổi họp, Luật này đã được thông qua với tỷ lệ tán thành 94.18%. Luật này có hiệu lực từ ngày 01/01/2023. Nhìn chung, Luật mới vẫn giữ tinh thần và định hướng tương tự như Dự thảo đã đưa ra, cộng thêm một số điểm làm rõ và thay đổi mà theo quan điểm của chúng tôi là tích cực, đảm bảo sự phát triển bền vững và lâu dài cho ngành.

Sản lượng điện sản xuất trong tháng 6 là 24.52 tỷ kWh (+5.1% t/t, +2.6% n/n) và tổng sản lượng điện 6T22 tăng 3.6% n/n lên 133.1 tỷ kWh. Sản lượng thủy điện tăng mạnh, đạt 11 tỷ kWh (+33% t/t, +71.3% n/n) do mưa bất thường trong tháng 5 – 6, nhất là ở khu vực miền bắc ngay trong cao điểm mùa khô, khiến giá FMP trung bình T5 quay đầu giảm mạnh còn VND1,136/kWh. La Nina kéo dài và dự báo từ đây đến cuối năm sẽ có khoảng 10-12 cơn bão và áp thấp nhiệt đới, khiến lượng mưa tăng mạnh trong nửa cuối năm 2022.

Trong tháng 5/2022, xuất khẩu thủy sản ghi nhận tăng trưởng +34% n/n và -6% t/t đạt 1,062 triệu đô. Xuất khẩu tôm và cá tra tăng 31% n/n và 67% n/n trong tháng 5. Xuất khẩu tôm đi ngang so với tháng 4 do xuất khẩu vào thị trường Châu Âu, Trung Quốc, Nhật Bản và Mỹ vẫn duy trì ổn định. Xuất khẩu cá tra vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng tốt so với n/n nhưng ghi nhận giảm -20% t/t.