Trung tâm phân tích

Báo cáo thu nhập hàng quý này là báo cáo tóm tắt của các công ty dệt may Việt Namdựa trên báo cáo tài chính của họ. Cùng với 4Q22, tăng trưởng doanh thu 1Q23 của các công ty may mặc niêm yết tiếp tục sụt giảm -22.8% n/n so -2.9% n/n trong 4Q22. Bên cạnh đó, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng cũng giảm, -71.4% n/n trong 1Q23. Mức tồn kho tại các nhà bán lẻ lớn của nước ngoài như Nike và Adidas đã tăng lên từ nửa cuối 2022, cùng với việc tiêu thụ chậm dẫn đến số lượng đơn đặt hàng giảm. Tồn kho cao khó có thể giải quyết được trong 2Q23F và việc phục hồi đơn hàng khó xảy ra.

Theo Tổng cục Hải quan, kim ngạch xuất khẩu sơ bộ của hàng dệt may Việt Nam (T&G) giảm đáng kể xuống còn 2.54 tỷ USD (-3.3% t/t, -19.4% n/n) trong tháng 4. Giá trị xuất khẩu xơ và sợi (F&Y) của Việt Nam giảm 26.8% n/n và -5.2% t/t xuống còn 356 triệu USD trong tháng 4.

Các công ty bia kéo giảm doanh thu ngành F&B trong 1Q23, tổng doanh thu của ngành bia giảm 10.4% n/n trong 1Q23 sau khi tăng trưởng cao trong các quý trong năm 2022. Ngược lại, tổng doanh thu và LN ròng của 5 doanh nghiệp sản xuất đường niêm yết trên 3 sàn đều tăng trưởng mạnh trong 1Q23. Về triển vọng 2Q23F, chúng tôi cho rằng biên LN gộp của các công ty sữa và bia niêm yết sẽ tiếp tục cải thiện q/q trong 2Q23F nhờ tận dụng giá nguyên liệu đã hạ nhiệt. Đối với ngành đường, chúng tôi kỳ vọng doanh thu sẽ tăng và biên LN gộp cũng cải thiện nhờ sản lượng tăng và giá bán đường tương đối tốt.

Báo cáo cập nhật KQKD hàng quý nhằm theo dõi xu hướng tăng trưởng KQKD của ngành xi măng. LNST âm trong 1Q23. Bên cạnh đó, tốc độ tăng trưởng doanh thu trong 1Q23 cũng giảm 13.0% n/n do lực cầu yếu từ thị trường trong nước và xuất khẩu. Chúng tôi cho rằng nhu cầu sẽ tiếp tục yếu trong 2Q23F do các hoạt động xây dựng đang giảm tốc. Việc giá đầu vào giảm mạnh thời gian gần đây sẽ có lợi cho hầu hết các doanh nghiệp sản xuất xi măng. Đối với các doanh nghiệp đầu ngành vẫn còn bị ảnh hưởng bởi nguồn nguyên liệu đầu vào chi phí cao nhưng họ vẫn được kỳ vọng sẽ cải thiện KQKD trong 2Q23F.

Doanh thu 1Q23 của 24 doanh nghiệp thép đã được niêm yết giảm 37.8% n/n, tổng LNST trong 1Q22 chuyển biến tích cực. Mặc dù lợi nhuận dương trở lại chủ yếu là do hoàn nhập dự phòng hàng tồn kho, nhưng áp lực hàng tồn kho chi phí cao được cho là đã giải phóng hoàn toàn. Chúng tôi kỳ vọng biên lợi nhuận tuy thấp nhưng khả quan trong 2Q23F nhờ vào chi phí đầu vào thấp (quặng sắt, than luyện cốc, v.v.) mặc dù giá bán trung bình gần đây giảm. Nhu cầu sẽ tiếp tục yếu trong 2Q23F nhưng cải thiện nhẹ so với 1Q23, đạt mức 6.1 triệu tấn -6% n/n, +10% q/q.

Trong trường hợp này, traders nên đứng ngoài quan sát và chờ tín hiệu tin cậy để giảm thiểu rủi ro biến động giá.

Chỉ số VNIndex duy trì đà tăng là một dấu hiệu khả quan với thị trường. Thế nhưng rủi ro vẫn là có và do đó, các nhà đầu tư vẫn nên cân nhắc kỹ lưỡng với các quyết định đầu tư của mình.

Báo cáo cập nhật KQKD hàng quý nhằm theo dõi xu hướng tăng trưởng KQKD trên thị trường thủy sản. Ngành thủy sản đã xuất khẩu 1.8 tỷ USD (-24.5% n/n và -28.1% q/q) trong 1Q23 do xuất khẩu cá tra và tôm lần lượt giảm -22.9% n/n/ -5.4% q/q và -37.2% n/n/ -36.7% q/q. Doanh thu gộp của các doanh nghiệp xuất khẩu cá tra và tôm niêm yết giảm lần lượt 19.9% n/n và 25.4% n/n. Do hoạt động xuất khẩu thủy sản có thể tiếp tục giảm trong 2Q23, chúng tôi duy trì đánh giá Trung Lập đối với ngành thủy sản.

Thực phẩm Sao Ta lọt Top 3 doanh nghiệp xuất khẩu tôm Việt Nam với giá trị xuất khẩu 217.7 triệu đô (2022). Mặc dù triển vọng ngành tôm năm 2023 của chúng tôi sẽ chậm lại, nhưng chúng tôi tin rằng Thực phẩm Sao Ta có thể tăng 5.8% n/n doanh thu và +16.4% n/n LNST trong năm 2023. Mặt khác, việc nâng công suất và mở rộng hệ thống nuôi trồng sẽ là động lực tăng trưởng dài hạn của chúng tôi. Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với FMC nhờ vào tăng trưởng ổn định, chiến lược bền vững trong dài hạn.

Trong trường hợp này, traders nên đứng ngoài quan sát và chờ tín hiệu tin cậy để giảm thiểu rủi ro biến động giá.