Trung tâm phân tích

Trong tuần trước, hoạt động mua gia tăng và chiếm ưu thế. Tiêu dùng thiết yếu và Năng lượng chịu áp lực bán cao nhất trong khi Bất động sản, Nguyên vật liệu, và Tài chính thu hút phần lớn lực cầu ngoại trên thị trường. Về dòng vốn ETF, Việt Nam tiếp tục ghi nhận dòng vốn tích cực. Cụ thể, VFMVN Diamond là động lực chính cho việc duy trì dòng vốn tích cực khi quỹ này thu hút 8 triệu USD trong tuần trước.

Xu hướng tăng ngắn hạn được xác nhận khi chỉ số VNIndex đóng cửa trên tất cả các chỉ báo xu hướng quan trọng. Tuy nhiên, ngưỡng 1,200 điểm là ngưỡng kháng cự mạnh. Do đó, nhà đầu tư chỉ nên gia tăng vị thế nếu chỉ số đóng cửa trên ngưỡng này.

Bán VN30F2103 sau khi phiên ATO kết thúc, mục tiêu tại vùng 1,140 điểm và dừng lỗ khi ngưỡng 1,190 điểm bị phá vỡ.

Trong trường hợp vẫn chưa có tín hiệu nào xác nhận cho xu hướng giảm trong trung và dài hạn. Do vậy, nhà đầu tư nên tiếp tục nắm giữ các cổ phiếu dẫn dắt, các cổ phiếu đã mua mới quanh vùng (1,000-1,080 điểm) và chờ tín hiệu rõ ràng hơn sau khi giai đoạn tích lũy ngắn hạn kết thúc hoặc khi breakout xuất hiện tại ngưỡng 1,200 điểm.

Giá MT dựa trên RNAV của chúng tôi cao hơn 30.6% so với mức bình quân của Bloomberg đạt 37,500 đồng, mặc dù dự báo EPS năm 2021-2022 của chúng tôi chi cao hơn mức bình quân của thị trường 2.1-4.8%. Chúng tôi nâng RNAV của KDH do tăng tổng giá trị bán hàng dự kiến của dự án nhà phố mới Amena và Clarita và sự đóng góp của KCN Lê Minh Xuân. Chúng tôi cũng giảm chi phí vốn chủ sở hữu và WACC theo xu hướng giảm của lãi suất phi rủi ro dựa trên TPCP kỳ hạn 10 năm.

Chúng tôi nâng giá mục tiêu lên 38,800 đồng dựa trên phương pháp RNAV do 1) tổng giá trị hợp đồng của các dự án do điều chỉnh giá bán bình quân tăng 25-30% 2) COE giảm từ 10% đến 13% do giảm lãi suất phi rủi ro. Rủi ro chính trong các mô hình của chúng tôi là sự phức tạp của dịch COVID-19 sẽ ảnh hưởng đến hoạt động bán hàng các dự án của NLG; làm chậm sự khôi phục kinh tế.

Tốc độ tăng trưởng về doanh thu phí bảo hiểm không theo kịp tốc độ tăng về chi phí, điều đó dẫn tới khoản lỗ thuần từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm cả năm 2020 tăng vọt. Tuy nhiên, Bảo Việt đạt được lợi nhuận tài chính khá ấn tượng bởi 1) nâng cao thu nhập từ hoạt động tài chính và 2) giảm được chi phí tài chính xuống đáng kể. Tới cuối năm 2020, công ty đã xuất sắc vượt mục tiêu với lợi nhuận thuần đạt 1,604 tỷ đồng, hoàn thành 160% mục tiêu năm 2020.

Trong ngắn hạn, xu hướng tăng được xác nhận khi chỉ số VNIndex đóng cửa trên tất cả các chỉ báo xu hướng quan trọng. Tuy nhiên, ngưỡng 1,200 điểm là ngưỡng kháng cự mạnh. Do đó, nhà đầu tư chỉ nên gia tăng vị thế nếu chỉ số đóng cửa trên ngưỡng này.

Mua VN30F2103 quanh vùng 1,140 điểm, nắm giữ vị thế mua và chỉ đóng mọi vị thế khi ngưỡng 1,120 điểm bị phá vỡ.

Doanh thu và lợi nhuận 4Q20 lần lượt đạt 197 tỷ đồng và 128 tỷ đồng, giảm nhẹ 1.0% n/n và 5.9% n/n, tốt hơn so với dự tính của chúng tôi. Sự hồi phục này được hỗ trợ bởi 1) việc các hãng hàng không chuyển đổi máy bay vận chuyển hành khách thành máy bay vận chuyển hàng hóa; 2) nhu cầu đối với mặt hàng tiêu dùng và sản xuất bị gián đoạn từ 2Q20; và 3) sự khôi phục của thị trường hàng không nội địa.