Trung tâm phân tích

Trong quý 2, nhờ sản lượng và giá bán thuận lợi, doanh thu và lợi nhuận nhóm thủy điện tăng 48% n/n và 96% n/n. Các nhà máy thủy điện miền bắc và trung sẽ có KQKD tích cực nhờ điều kiện thủy văn thuận lợi trong 2H22. Chúng tôi cũng kỳ vọng chính sách cho các dự án NLTT chuyển tiếp và QHĐ 8 sẽ được thông qua trong 2H22. Theo đó, các công niêm yết có dự án chuyển tiếp như GEG, BCG… sẽ được hưởng lợi.

Theo ước tính của chúng tôi, mặc dù kết quả kinh doanh của ngành dược có những tín hiệu rõ rệt về sự phục hồi so với các quý trước, kết quả này vẫn kém ấn tượng khi mà doanh thu chỉ tăng trưởng 4.6% q.q, trong khi LNST giảm 4.7% q.q. Mặc khác, doanh thu toàn ngành giảm 12.5% n.n, và LNST giảm 5.9% n.n.

Theo ước tính của chúng tôi, doanh thu của ngành phân bón trong Q2/22 tăng 46.0% n.n (31,873 tỷ đồng), trong khi lợi nhuận sau thuế (LNST) gấp 2.1 lần năm trước (5,512 tỷ đồng). Tuy nhiên, so sánh với quý 1 vừa qua, doanh thu của ngành đang có dấu hiệu chững lại với doanh thu/LNST sụt giảm 1.3%/20.4% q.q. Kết quả trên có thể dự đoán được khi mà sản lượng và đơn giá xuất khẩu trong quý 2 không quá hấp dẫn như quý 1.

Theo EVN, tổng sản lượng điện sản xuất trong tháng 7 là 24.6 tỷ kWh (+3% n/n). Trong đó, sản lượng nhiệt điện than và điện khí lần lượt giảm về mức 8.2 tỷ kWh (-20% n/n) và 2.2 tỷ kWh (-5% n/n) trong bối cảnh giá nhiên liệu tăng mạnh. Sản lượng thủy điện tăng mạnh, đạt 11 tỷ kWh (+40% n/n) do mưa bất thường trong cao điểm mùa khô. Theo IRI, khả năng xảy ra La Nina có thể suy yếu trong T7 và quay trở lại từ T8 – T10 với xác suất khá cao, khoảng 68%, và tiếp tục kéo dài cho đến cuối năm với xác suất 60%, do đó, chúng tôi tin rằng thủy điện sẽ hưởng lợi từ lượng mưa dồi dào.

Ngày 16/06/2022, Quốc hội đã thông qua Luật kinh doanh Bảo hiểm 2022. Dự thảo sửa đổi được đưa ra lần đầu vào khoảng tháng 02/2021. Sau khi lấy ý kiến góp ý chuyên gia ở nhiều buổi họp, Luật này đã được thông qua với tỷ lệ tán thành 94.18%. Luật này có hiệu lực từ ngày 01/01/2023. Nhìn chung, Luật mới vẫn giữ tinh thần và định hướng tương tự như Dự thảo đã đưa ra, cộng thêm một số điểm làm rõ và thay đổi mà theo quan điểm của chúng tôi là tích cực, đảm bảo sự phát triển bền vững và lâu dài cho ngành.

Sản lượng điện sản xuất trong tháng 6 là 24.52 tỷ kWh (+5.1% t/t, +2.6% n/n) và tổng sản lượng điện 6T22 tăng 3.6% n/n lên 133.1 tỷ kWh. Sản lượng thủy điện tăng mạnh, đạt 11 tỷ kWh (+33% t/t, +71.3% n/n) do mưa bất thường trong tháng 5 – 6, nhất là ở khu vực miền bắc ngay trong cao điểm mùa khô, khiến giá FMP trung bình T5 quay đầu giảm mạnh còn VND1,136/kWh. La Nina kéo dài và dự báo từ đây đến cuối năm sẽ có khoảng 10-12 cơn bão và áp thấp nhiệt đới, khiến lượng mưa tăng mạnh trong nửa cuối năm 2022.

Trong tháng 5/2022, xuất khẩu thủy sản ghi nhận tăng trưởng +34% n/n và -6% t/t đạt 1,062 triệu đô. Xuất khẩu tôm và cá tra tăng 31% n/n và 67% n/n trong tháng 5. Xuất khẩu tôm đi ngang so với tháng 4 do xuất khẩu vào thị trường Châu Âu, Trung Quốc, Nhật Bản và Mỹ vẫn duy trì ổn định. Xuất khẩu cá tra vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng tốt so với n/n nhưng ghi nhận giảm -20% t/t.

Theo số liệu sơ bộ của Tổng cục Hải quan, trị giá xuất khẩu hàng dệt may Việt Nam tháng 6 tiếp tục duy trì đà tăng trưởng tích cực ở mức 16.5% n/n và 13.1% t/t, đạt 3.6 tỷ USD. Hoa Kỳ tiếp tục là thị trường xuất khẩu hàng dệt may lớn nhất của Việt Nam trong tháng 6 với trị giá XK đạt gần 1.8 tỷ USD, +13.1% n/n/+11.2% t/t, chiếm 50.2% tổng trị giá hàng XK. Nhìn chung, XK hàng may mặc trong 1H22 tăng trưởng tích cực ở mức 21.4% n/n, đạt khoảng 18.6 tỷ USD.

Trong tháng 6, xuất khẩu cao su là một điểm sáng nhờ vào sự tăng trưởng cả về giá trị lẫn sản lượng xuất khẩu. Tuy nhiên, trái ngược với sự kỳ vọng tăng sản lượng xuất khẩu trong bối cảnh thiếu hụt lương thực toàn cầu, xuất khẩu gạo không mấy tích cực.