Trung tâm phân tích

Nhựa Bình Minh đã công bố báo cáo chưa kiểm toán 4Q2019 với doanh thu 1,159 tỷ đồng, giảm 5.7% n/n và lợi nhuận ròng 95 tỷ đồng, giảm 34.3% n/n. Ngoài ra, tỷ suất lợi nhuận gộp giảm còn còn 21.9% trong 4Q2019, so với 23.4% trong 4Q2018, và sự thu hẹp này đã diễn ra liên tục từ 1Q2018.

Dựa trên báo cáo tài chính 4Q19, chúng tôi tin rằng Dung Quất đã được vận hành chính thức vào 4Q19 phù hợp với giả định của chúng tôi. Do đó, chúng tôi sẽ không có thay đổi trọng yếu đối với dự báo hiện tại của chúng tôi cho Hòa Phát vào năm 2020

Mặc dù kết quả thấp hơn một chút so với ước tính của chúng tôi, Viglacera vẫn có tiềm năng tăng trưởng mạnh trong dài hạn và do đó chúng tôi sẽ không điều chỉnh đáng kể đối với dự báo của chúng tôi cho Viglacera vào năm 2020

Do El Nino nghiêm trọng hơn đối với thủy điện và triển vọng không sáng sủa cho phân khúc xây lắp trong năm 2020, chúng tôi sẽ điều chỉnh lại dự báo của chúng tôi về Công ty Xây lắp Điện 1 cho năm 2020.

Chúng tôi tin rằng Viglacera có tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ nhờ vào quá trình công nghiệp hóa và đô thị hóa của Việt Nam trong dài hạn. Sử dụng phương pháp Tổng từng phần SOTP, chúng tôi định giá cổ phiếu VGC ở mức 21,700 đồng vào cuối năm 2020. Bao gồm cổ tức tiền mặt 1,000 đồng trên mỗi cổ phiếu, tổng lợi nhuận dự kiến là 26.2% theo giá thị trường hiện tại là 18,000 đồng. Khuyến nghị MUA.

Liên quan vấn đề môi trường, chúng tôi quan sát thấy những nỗ lực đáng kể của Hòa Phát trong việc xử lý chất thải không khí, nước và cả chất thải rắn thông qua việc áp dụng các công nghệ hiện đại để thiết lập hệ thống khép kín.

Chúng tôi đặt kỳ vọng vào 2 điểm sáng chính là Vũng Áng 1 và Cà Mau 1&2 năm 2020. Sử dụng phương pháp FCFF, chúng tôi ước tính giá mục tiêu của cổ phiếu POW ở mức 16,800 đồng vào cuối năm 2020, tổng lợi nhuận dự kiến là 29% tại mức giá thị trường 13,000 đồng. TĂNG TỶ TRỌNG.

Chúng tôi vẫn thận trọng với BMP vì định giá cổ phiếu là đắt so với ngành vật liệu xây dựng khác. Sử dụng EV/EBITDA trung bình là 5x và P/E là 10x, chúng tôi đánh giá cổ phiếu BMP ở mức 51,300 đồng vào cuối năm 2020. Bao gồm 4,000 cổ tức tiền mặt trên mỗi cổ phiếu, tổng lợi nhuận dự kiến là 5.1%. Khuyến nghị TRUNG LẬP.

Sử dụng phương pháp Tổng từng phần, chúng tôi định giá cổ phiếu VGC ở mức 22,600 đồng vào cuối năm 2020. Bao gồm cổ tức tiền mặt 1,000 đồng trên mỗi cổ phiếu, tổng lợi nhuận dự kiến ​​là 23.8% theo giá thị trường hiện tại là 19,050 đồng. Khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG