Trung tâm phân tích

Vào ngày 24 tháng 6, Bình Minh đã tổ chức Đại hội cổ đông 2020. Những điểm chính được đề cập là kế hoạch 2020 và kết quả 5T20. Chúng tôi cho rằng kết quả tích cực của Bình Minh là nhờ chi phí đầu vào thuận lợi và những cải tiến trong mặt quản lý.

Chúng tôi có buổi gặp gỡ trao đổi online với ban lãnh đạo. TCB chia sẻ về kết quả kinh doanh 1Q20 và đánh giá ảnh hưởng dịch COVID-19 tới ngân hàng. Kì vọng NIM năm 2020 sẽ đạt 4.5% - 4.7%

PCC1 công bố lợi nhuận sau thuế 1Q20 tăng 5.9% n/n lên 159 tỷ đồng. Kết quả này đến từ việc bàn giao một phần dự án Thanh Xuân giúp bù đắp lại kết quả yếu của mảng sản xuất điện. Chúng tôi tin PCC1 có triển vọng dài hạn tích cực nhờ tăng trưởng mảng sản xuất điện giúp cải thiện chất lượng lợi nhuận.

Viglacera công bố lợi nhuận sau thuế đi ngang ở mức 159 tỷ đồng bất chấp doanh thu mảng vật liệu giảm 6.0% n/n do ảnh hưởng của COVID-19. Kết quả này đến từ việc mảng khu công nghiệp bàn giao các hợp đồng đã kí trong 2019. Chúng tôi kì vọng Viglacera sẽ hưởng lợi nhờ xu hướng dịch chuyển nhà máy ra khỏi Trung Quốc

Hà Tiên 1 công bố lợi nhuận sau thuế đi ngang ở mức 105 tỷ đồng bất chấp việc sản lượng quý 1 giảm 17.1% n/n. Kết quả tích cực này đến từ việc công ty tăng giá bán ở các khu vực tiêu thụ tốt. Mặc dù két quả 2Q20 sẽ bị ảnh hưởng nhiều bởi COVID-19, Chúng tôi kì vọng Hà Tiên 1 sẽ sớm phục hồi và tăng trưởng mạnh trong 2021. Vì vậy, chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA

Thu nhập ngoài lãi tăng vọt, NIM tăng 0.22% qoq. TCB báo cáo tổng thu nhập hoạt động (TOI) đạt hơn 6,000 tỷ đồng và lợi nhuận ròng đạt hơn 2,500 tỷ đồng trong 1Q20. Mặc dù lo ngại về rủi ro tập trung cao nhưng khả năng tối ưu hóa thu nhập trên mỗi khách hàng trong chuỗi giá trị khách hàng bán buôn khiến chúng tôi duy trì khuyến nghị Mua với giá mục tiêu 23,800 đồng.

Lợi nhuận sau thuế giảm 8% so với cùng kì. Thu nhập ngoài lãi tăng 25% nhờ chứng khoán đầu tư và phân phối bảo hiểm. Thu hẹp hoạt động kinh doanh rủi ro và tập trung vào các nguồn thu nhập ngoài lãi. Chúng tôi kì vọng tỷ lệ CASA sẽ phục hồi từ 2Q20 khi quyết định “lockdown” được tháo dỡ từ ngày 23/04.

Lợi nhuận 1Q2020 tăng vọt do tăng trưởng tín dụng vượt trội nhưng tiền gửi tăng ít nên phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn liên ngân hàng. COVID-19 thách thức mô hình kinh doanh "high risk high return". Tin tốt khi Chính phủ đã nới lỏng lệnh "lockdown" ở Hà Nội và Thành phố Hồ Chí Minh

Doanh thu tiếp tục tăng trưởng và lập đỉnh mới với hơn 12,000 tỷ đồng. Các nguồn thu chính gồm thu nhập lãi, thu nhập phí và giao dịch ngoại hối tiếp tục duy trì tăng trưởng tốt. Trích lập dự phòng đầy đủ để sẵn sàng cho kịch bản xấu nhất. Thị giá cổ phiếu hợp lý phản ánh cho ngân hàng hàng đầu Việt Nam.