Trung tâm phân tích

Doanh thu thuần và LNST của MWG trong 6T22 lần lượt là 70,8 nghìn tỷ đồng và 2,6 nghìn tỷ đồng, tăng 16% và 1% so với cùng kỳ. Nguyên nhân LNST tăng trưởng chậm hơn doanh thu chủ yếu đến từ chi phí tái cấu trúc loạt cửa hàng BHX. Trong tháng 7, doanh thu của MWG là 11 nghìn tỷ đồng (+16% n/n), bao gồm doanh thu 8,4 nghìn tỷ đồng (+63% n/n) của TGDD & DMX và 2,35 nghìn tỷ đồng (-14% n/n) của BHX. MWG được kỳ vọng sẽ hoàn thành kế hoạch doanh thu, tuy nhiên, việc đạt được mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận sau thuế 34% như đã định hướng sẽ gặp nhiều thách thức.

Doanh thu thuần tháng 7 của PNJ ghi nhận mức tăng trưởng vượt bậc đạt 2.5 nghìn tỷ đồng +413.6% n/n, -4% t/t. Lợi nhuận ròng đạt 79 tỷ đồng (-4% t/t với mức lỗ 32 tỷ đồng trong tháng 7). Trong 7T22, doanh thu tăng 70,9% so với cùng kỳ đạt 20.7 nghìn tỷ đồng và LNST tăng + 66.1% so với cùng kỳ đạt 1,167 tỷ đồng, hoàn thành 80.2% và 88.4% kế hoạch.

Theo EVN, tổng sản lượng điện sản xuất trong tháng 7 là 24.6 tỷ kWh (+3% n/n). Trong đó, sản lượng nhiệt điện than và điện khí lần lượt giảm về mức 8.2 tỷ kWh (-20% n/n) và 2.2 tỷ kWh (-5% n/n) trong bối cảnh giá nhiên liệu tăng mạnh. Sản lượng thủy điện tăng mạnh, đạt 11 tỷ kWh (+40% n/n) do mưa bất thường trong cao điểm mùa khô. Theo IRI, khả năng xảy ra La Nina có thể suy yếu trong T7 và quay trở lại từ T8 – T10 với xác suất khá cao, khoảng 68%, và tiếp tục kéo dài cho đến cuối năm với xác suất 60%, do đó, chúng tôi tin rằng thủy điện sẽ hưởng lợi từ lượng mưa dồi dào.

Sản lượng điện sản xuất trong tháng 6 là 24.52 tỷ kWh (+5.1% t/t, +2.6% n/n) và tổng sản lượng điện 6T22 tăng 3.6% n/n lên 133.1 tỷ kWh. Sản lượng thủy điện tăng mạnh, đạt 11 tỷ kWh (+33% t/t, +71.3% n/n) do mưa bất thường trong tháng 5 – 6, nhất là ở khu vực miền bắc ngay trong cao điểm mùa khô, khiến giá FMP trung bình T5 quay đầu giảm mạnh còn VND1,136/kWh. La Nina kéo dài và dự báo từ đây đến cuối năm sẽ có khoảng 10-12 cơn bão và áp thấp nhiệt đới, khiến lượng mưa tăng mạnh trong nửa cuối năm 2022.

Tổng phí bảo hiểm tính đến 4 tháng ước tính khoảng 74,036 tỷ đồng (+14.1% n/n). Trong đó, phí bảo hiểm nhân thọ tăng 14.5% n/n đạt 51,782 tỷ đồng; bảo hiểm phi nhân thọ cũng ghi nhận mức tăng 13% đạt 22,254 tỷ đồng. Tốc độ tăng trưởng tính đến 4T22 của phí bảo hiểm nhân thọ là 14.5%, vẫn tiếp tục kém khởi sắc nếu so với tốc độ tăng trưởng trên 20% trong năm 2020 và 2021. Đà tăng trưởng chững lại được các chuyên gia đánh giá là do ảnh hưởng bởi dịch COVID19. Ngược lại với mảng Bảo hiểm Nhân thọ, Phi nhân thọ duy trì được tăng trưởng tích cực. Cụ thể, tốc độ tăng trưởng 4T22 là 13%, cao hơn nhiều so với mức năm 2020 và 2021 lần lượt là 6.2% và 3.98%. Động lực chính đến từ các sản phẩm chiếm tỷ trọng lớn như Bảo hiểm sức khỏe và Bảo hiểm xe cơ giới.

Tổng sản lượng điện sản xuất trong tháng 5 là 23.34 tỷ kWh (+3.2% t/t, -2.7% n/n). Sản lượng điện tái tạo dao động quanh mức 3.03 tỷ kWh (+6.3% n/n, -3.5% t/t) trong đó, điện gió có hiệu quả hoạt động tốt nhất. Sản lượng thủy điện tăng 47.9% n/n, 44.7%t/t, đạt 8.31 tỷ kWh trong bối cảnh giá khí và than tăng. Sản lượng điện than giảm xuống 9.03 tỷ kWh (-15.8% t/t, -28.6% n/n) do giá than thế giới tăng mạnh trong tháng 5 (+2,7x n/n) và nguồn cung hạn chế. Giá than và khí thế giới được dự báo sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao do xung đột Nga-Ukraine chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

Xuất khẩu thủy sản đạt 4.5 tỷ USD, +44.5% n/n trong 5T22, tương đương với mức tăng 0.915 tỷ USD (+16% n/n, -13% t/t) trong tháng 5. Trong khi chúng tôi tìm kiếm lời giải thích cho sự sụt giảm đột ngột trong tháng 5, chúng tôi dự đoán xuất khẩu vẫn tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ trong 2Q22.

Theo ước tính của chúng tôi, tổng doanh thu trong 1Q22 của các công ty may và công ty sợi niêm yết tăng lần lượt là 32.6%/22.6% n/n trong khi LNST tăng lần lượt 71.7%/22.8% n/n. Trong 2Q22F, chúng tôi kỳ vọng ngành dệt may sẽ có triển vọng tích cực nhờ công suất của các nhà máy phục hồi nhanh chóng trong bối cảnh các chính sách chống dịch được nới lỏng và lực lượng lao động dần quay trở lại. 

Sau khi loại Vimedimex (VMD), với mức giảm doanh thu đến 50.1% n/n (do công ty này gặp một số vấn đề trong ban quản trị), doanh thu trong Qúy 1/22 của ngành dược phẩm (bao gồm 28 công ty niêm yết), tăng 11.8% n/n, trong khi lợi nhuận ròng tăng đến 27.4% n/n. DHG và DVN (UPCoM) ghi nhận 4.7%/5.5% n/n tăng trưởng doanh thu và 25.2%/-2.1% n/n tăng trưởng lợi nhuận. Sau khi được cấp giấy phép sản xuất thuốc điều trị covid Molnupiravir, trong Qúy 1/22, MPK đạt 428 tỷ đồng doanh thu (+62.3% n/n và 39.9% q/q).