Trung tâm phân tích

Doanh thu của VCG tăng gấp đôi +108% n/n, 132.4% q/q (4.5 nghìn tỷ đồng) và LNST tăng vọt lên 130.3 tỷ đồng (+592% q/q) so với mức lỗ 60.3 tỷ đồng trong Q2/22. Mảng bất động sản chiếm 25% doanh thu của Vinaconex trong 6T23 có biên lợi nhuận gộp (BLNG) cao hơn với 29% (+9 đpt n/n) so với mảng xây dựng (60% tổng doanh thu, BLNG: 2.1%, -3.3 đpt n/n). hi phí lãi vay của công ty trong 6T23 (430.9 tỷ đồng, +11% n/n), đẩy khả năng chi trả lãi vay lên gấp 5 lần trong Q2/23 từ mức 3.3 lần trong Q2/22

Dựa trên dữ liệu của chúng tôi thu thập được từ 26 công ty niêm yết trong lĩnh vực nông nghiệp, doanh thu tăng 19% y/y lên 27,2 nghìn tỷ đồng, chủ yếu nhờ doanh thu của các doanh nghiệp trồng trọt tăng 20% y/y và 18% y/y ở các công ty chăn nuôi. Doanh thu cũng tăng 34% q/q, là kết quả của xu hướng tăng trong cả trồng trọt và chăn nuôi tăng 35/32% q/q. Tỷ suất lợi nhuận gộp của các công ty nông nghiệp tổng hợp đã tăng nhẹ từ 12,6% trong quý 2/2022 lên 13,4% trong Quý 2/2023 do chi phí lúa đầu vào tăng.

Theo ước tính của Tổng cục Thống kê, trong tháng 5, tổng giá trị xuất khẩu nông sản duy trì ổn định ở mức cao 2.1 tỷ USD (+2% t/t, +19% n/n). Gạo vẫn là mặt hàng xuất khẩu có giá trị cao nhất với 530 triệu USD (-8% t/t, +37% n/n) và chiếm 25% tổng kim ngạch xuất khẩu ngành nông nghiệp. Giá trị xuất khẩu rau quả tăng mạnh 22% t/t và 67% n/n đạt 500 triệu USD. Giá trị xuất khẩu rau quả sang Trung Quốc tăng 30% n/n trong 4T23. Trong 2Q23, Việt Nam kỳ vọng sẽ đẩy mạnh xuất khẩu sầu riêng và khoai lang sang thị trường Trung Quốc sau khi Hải quan Trung Quốc công nhận thêm nhiều mã vùng trồng tại Việt Nam đủ tiêu chuẩn xuất khẩu.

Báo cáo thu nhập hàng quý của ngành ngân hàng Việt Nam nhằm mục đích theo dõi tăng trưởng thu nhập dựa trên BCTC. Quý 1/23 ghi nhận điểm bất thường khi LNST của 27 ngân hàng niêm yết ở mức -4,4% n/n so với +17,9% n/n trong Quý 4/22 và +31% n/n trong Quý 1/22. Các ngân hàng đều chứng kiến ​tăng trưởng tín dụng trong quý 1/23 chậm lại và số dư trái phiếu doanh nghiệp giảm. Không có tín hiệu rõ ràng về sự phục hồi mạnh mẽ của nhu cầu tín dụng trong xu hướng suy thoái kinh tế. Tuy nhiên, NIM trong quý 2/23 sẽ cải thiện đôi chút so với quý trước nhờ chi phí vốn giảm trong quý 2/23.

Doanh thu ngành nông nghiệp tăng 7% n/n lên 18.7 nghìn tỷ đồng, chủ yếu nhờ doanh thu của các nhà sản xuất cây trồng tăng 21% n/n, bù đắp cho sự sụt giảm doanh thu 20% n/n của các công ty chăn nuôi. Chúng tôi kỳ vọng giá nguồn cung thức ăn chăn nuôi giảm trong bối cảnh nhu cầu tăng nhờ kỳ nghỉ lễ dài ngày (30/4-1/5) sẽ giúp phục hồi giá thịt lợn và gia cầm trong 2Q23. Tuy nhiên, chi phí hoạt động và chi phí lãi vay vẫn sẽ duy trì ở mức cao trong 2Q23.

Báo cáo thu nhập hàng quý này là báo cáo tóm tắt của các công ty dệt may Việt Namdựa trên báo cáo tài chính của họ. Cùng với 4Q22, tăng trưởng doanh thu 1Q23 của các công ty may mặc niêm yết tiếp tục sụt giảm -22.8% n/n so -2.9% n/n trong 4Q22. Bên cạnh đó, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng cũng giảm, -71.4% n/n trong 1Q23. Mức tồn kho tại các nhà bán lẻ lớn của nước ngoài như Nike và Adidas đã tăng lên từ nửa cuối 2022, cùng với việc tiêu thụ chậm dẫn đến số lượng đơn đặt hàng giảm. Tồn kho cao khó có thể giải quyết được trong 2Q23F và việc phục hồi đơn hàng khó xảy ra.

Báo cáo kết quả kinh doanh hàng quý này là báo cáo tóm tắt kết quả kinh doanh của các nhà sản xuất phân bón Việt Nam đã niêm yết. Các doanh nghiệp công bố BCTC quý 1/2013 với kết quả “thất vọng nhưng không bất ngờ” trong đó doanh thu toàn ngành đạt 21.375 tỷ đồng (-17,9% q/q, -29,5% n/n) và LNST toàn ngành đạt 1.375 tỷ đồng (-64,6% q/q, -80,8% n/n). Triển vọng quý 2 có thể sáng sủa hơn nhờ mùa gieo trồng mới tạo điều kiện cho giá bán tăng nhưng mức tăng không đủ để đạt mức giá cao trong quý Q4/22. Chúng tôi duy trì đánh giá Trung lập đối với ngành phân bón Việt Nam

Báo cáo lợi nhuận hàng quý này là báo cáo tóm tắt của các doanh nghiệp bất động sản nhà ở dựa trên BCTC. LNST Q1/23 của 27 chủ đầu tư nhà ở niêm yết có doanh thu tăng trưởng 69,2% yoy và LNST tăng trưởng 63% yoy và VHM chính là cứu tinh. Quý 2 có thể hỗn loạn nhưng đầy kỳ vọng với viễn cẩnh phát hành trái phiếu sôi nổi trong bối cảnh các đợt mở bán bất động sản diễn ra ảm đạm và ngày càng nhiều chủ đầu tư trì hoãn thanh toán trái phiếu. Các giải pháp tăng cường gần đây và lời kêu gọi của Thủ tướng để giải quyết các nút thắt cấp phép có thể tạo ra nhiều hy vọng.

Trong Q1/23, Thực phẩm Sao Ta đạt doanh thu 1,008 tỷ đồng (-24% n/n), chủ yếu do mảng xuất khẩu tôm giảm 28.4% n/n. Bên cạnh đó, LNST tăng 15.1% n/n nhờ vào chi phí QLBH thấp. Tuy nhiên, chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu FMC với giá mục tiêu là 49,100 đồng do chúng tôi cho rằng việc xuất khẩu sang thị trường Nhật Bản và Châu Âu sẽ là điểm nhấn để hỗ trợ cho KQKD của FMC trong năm 2023.