Trung tâm phân tích

Vĩnh Hoàn đạt doanh thu sơ bộ 954 tỷ đồng, giảm 36.7% n/n do doanh thu của hầu hết các mặt hàng đều giảm so với mức nền cao của tháng 5/2022. Xét theo tháng, tổng doanh thu của VHC trong tháng 5 tăng nhẹ 9.8% t/t, trong đó xuất khẩu cá tra tăng 14% t/t đã đóng góp vào mức tăng chung. Nhìn chung, doanh thu 5T23 hoàn thành 34% ước tính của chúng tôi.

Vĩnh Hoàn đạt doanh thu sơ bộ 896 tỷ đồng, giảm 47.4% n/n so với mức nền cao trong tháng 4/22. Đặc biệt xuất khẩu cá tra giảm 55.5%. Nhìn chung, doanh thu 4T23 hoàn thành 26% ước tính của chúng tôi. Chúng tôi duy trì đánh giá NẮM GIỮ

Báo cáo cập nhật KQKD hàng quý nhằm theo dõi xu hướng tăng trưởng KQKD trên thị trường thủy sản. Ngành thủy sản đã xuất khẩu 1.8 tỷ USD (-24.5% n/n và -28.1% q/q) trong 1Q23 do xuất khẩu cá tra và tôm lần lượt giảm -22.9% n/n/ -5.4% q/q và -37.2% n/n/ -36.7% q/q. Doanh thu gộp của các doanh nghiệp xuất khẩu cá tra và tôm niêm yết giảm lần lượt 19.9% n/n và 25.4% n/n. Do hoạt động xuất khẩu thủy sản có thể tiếp tục giảm trong 2Q23, chúng tôi duy trì đánh giá Trung Lập đối với ngành thủy sản.

Trong Q1/23, Vĩnh Hoàn đạt doanh thu 2,222 tỷ đồng (-32% n/n), chủ yếu do mảng xuất khẩu cá tra giảm 39.4% n/n. LNST của Vĩnh Hoàn đạt 225 tỷ đồng (-59.2% n/n), giảm do tỷ biên LN thấp hơn -6.8 đpt n/n. KQKD Q1/23 của Vĩnh Hoàn phù hợp với ước tính của chúng tôi đã đề cập và hoàn thành 18.3%/9.2% ước tính DT/LNST năm 2023 của chúng tôi.

Trong 4Q22, Vĩnh Hoàn đạt doanh thu 2,484 tỷ đồng (-7.8% n/n), chủ yếu do doanh thu xuất khẩu sang Mỹ và Trung Quốc giảm -25.9% n/n và -61.1% n/n. Biên lợi nhuận gộp thu hẹp gần 4.6%p n/n xuống còn 19.1%, thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi chủ yếu do giá nguyên liệu tăng n/n trong bối cảnh giá bán sụt giảm mạnh. Do đó, LNST 4Q22 của Vĩnh Hoàn đạt 199.6 tỷ đồng (-56.7% n/n), giảm do biên lợi nhuận gộp thấp n/n.

Vĩnh Hoàn công bố doanh thu sơ bộ 661 tỷ đồng (-31% n/n) trong tháng 12, ghi nhận mức doanh thu thấp nhất trong 12 tháng qua do xuất khẩu cá tra giảm 44% n/n. Như vậy, doanh thu sơ bộ quý 4/22 đạt 2,568 tỷ đồng (-39% n/n và -24% q/q) do hoạt động xuất khẩu cá tra đã chững lại. Nhìn chung, doanh thu 2022 tăng 51% n/n lên 13,399 tỷ đồng, hoàn thành 96% dự báo của chúng tôi