Trung tâm phân tích

Tổng sản lượng tiêu thụ thép tháng 2 đạt 102,259 tấn, giảm 35.0% n/n và 20.0 t/t. Tổng doanh thu lũy kế 5 tháng năm tài chính 2023 (10/2022-02/2023) giảm 41.2% n/n đạt 527,462 tấn trong khi sản lượng ống thép giảm 22.8% n/n đạt 121,279 tấn và thép tôn giảm 45.2% n/n, đạt 406,183 tấn.

Tổng sản lượng thép bán ra trong tháng 2 đạt 67,738 tấn, tăng 56.2% t/t và 9.7% n/n. Tổng sản lượng tiêu thụ 2T23 đạt 111,108 tấn, -28.6% n/n. Trong đó, sản lượng thép tôn giảm 33.7% n/n xuống 85,285 tấn và sản lượng ống thép giảm 4.2% n/n xuống 25,823 tấn.

Vĩnh Hoàn đạt doanh thu sơ bộ 758 tỷ đồng, giảm 29.5% n/n do xuất khẩu cá tra giảm 46.9% n/n trong tháng 2. Sản lượng xuất khẩu cá tra giảm mạnh 26.4% n/n do thị trường Mỹ và Trung Quốc nhập khẩu giảm.

Vào ngày 17 tháng 2, chúng tôi đã theo dõi cuộc gặp gỡ nhà đầu tư của BCG để nhìn lại kết quả kinh doanh và môi trường hoạt động năm 2022. Điều chúng tôi cảm thấy nhẹ nhõm là sự cải thiện của bảng cân đối kế toán với tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu giảm xuống 1,1 lần vào cuối quý 4 năm 2022 và giảm bớt áp lực thanh toán trái phiếu đến hạn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn hoài nghi về khoản nợ leo thang của họ, rủi ro pha loãng tiềm ẩn và sự nhạy cảm đối với thị trường bất động sản nghỉ dưỡng khi phần lớn các dự án của BCG là du lịch/nghỉ dưỡng.

Ban lãnh đạo dự đoán rằng doanh thu thuần và lợi nhuận ròng trong năm 2023F sẽ tăng lần lượt 14% n/n và 15% n/n, tăng mạnh kể từ 2H23, cùng với kỳ vọng lãi suất sẽ giảm và lạm phát hạ nhiệt. Cụ thể, DGW kỳ vọng doanh số bán điện thoại di động trong năm 2023F sẽ tăng 13% n/n, doanh số bán thiết bị văn phòng tăng 17% n/n, doanh số bán thiết bị gia dụng tăng 65% n/n và doanh số bán hàng tiêu dùng tăng 157% n/n.

Tổng sản lượng thép bán ra trong tháng 1 đạt 47,370 tấn, giảm 34.6% t/t và 53.8% n/n. Sản lượng thép tôn chiếm 76.6% tổng sản lượng tiêu thụ tháng 1 đạt 33,238 tấn, -59.6% n/n, -28.8% t/t.

Tổng sản lượng tiêu thụ thép tháng 1 đạt 85,232 tấn, giảm 40.9% n/n và 27.6 t/t do dịp lễ Tết. Sản lượng thép tôn chiếm 72.3% tổng sản lượng tiêu thụ tháng 1, đạt 61,628 tấn, -32.3% t/t và -49.1% n/n.

Lũy kế 2022, doanh thu thuần của MWG tăng 8% n/n lên 133 nghìn tỷ đồng, MWG đã hoàn thành 95% kế hoạch doanh thu. Trong năm 2023F, TGDĐ&ĐMX tiếp tục vai trò chủ chốt với việc đóng góp 75%-80% doanh thu cho MWG, BHX dự kiến đóng góp 20%-25% doanh thu của MWG. MWG sẽ hạn chế hoạt động của AVASports và Bluetronics do tiềm năng thấp để tập trung vào các hoạt động kinh doanh chính khác trong năm 2023.

Trong 4Q22, Vĩnh Hoàn đạt doanh thu 2,484 tỷ đồng (-7.8% n/n), chủ yếu do doanh thu xuất khẩu sang Mỹ và Trung Quốc giảm -25.9% n/n và -61.1% n/n. Biên lợi nhuận gộp thu hẹp gần 4.6%p n/n xuống còn 19.1%, thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi chủ yếu do giá nguyên liệu tăng n/n trong bối cảnh giá bán sụt giảm mạnh. Do đó, LNST 4Q22 của Vĩnh Hoàn đạt 199.6 tỷ đồng (-56.7% n/n), giảm do biên lợi nhuận gộp thấp n/n.