Trung tâm phân tích

Tổng sản lượng tiêu thụ thép tháng 3 đạt 567,651 tấn, giảm 39.1% n/n nhưng tăng 3.3 t/t. Sản lượng thép xây dựng giảm còn 282,505 tấn, -44.8% n/n -0.1% t/t. Trong đó, sản lượng tiêu thụ nội địa giảm 23.7% n/n và xuất khẩu giảm 78.6% n/n.

Tổng sản lượng thép bán ra trong tháng 3 đạt 83,590 tấn, tăng 23.4% t/t nhưng -17.8% n/n. Sản lượng thép tôn chiếm 83.1% tổng sản lượng tiêu thụ tháng 3 đạt 69,522 tấn, -18.4% n/n, +33.6% t/t.

Trong Q1/23, Vĩnh Hoàn đạt doanh thu 2,222 tỷ đồng (-32% n/n), chủ yếu do mảng xuất khẩu cá tra giảm 39.4% n/n. LNST của Vĩnh Hoàn đạt 225 tỷ đồng (-59.2% n/n), giảm do tỷ biên LN thấp hơn -6.8 đpt n/n. KQKD Q1/23 của Vĩnh Hoàn phù hợp với ước tính của chúng tôi đã đề cập và hoàn thành 18.3%/9.2% ước tính DT/LNST năm 2023 của chúng tôi.

PVT đặt kế hoạch kinh doanh thận trọng cho năm 2023F với doanh thu 6.8 nghìn tỷ đồng (-24.4% n/n) và LNST 538 tỷ đồng (-53.5% n/n), tuy nhiên, ban lãnh đạo tự tin sẽ vượt kế hoạch. Giá cước tàu chở dầu đã hạ nhiệt nhưng vẫn ở mức cao, PVT sẽ mạnh tay mở rộng công suất để đạt mức tăng trưởng cao. Capex cho năm 2023F ước tính là 4.1 nghìn tỷ đồng, phần lớn là chi phí mua mới 6 tàu.

TNG đã công bố KQKD 1Q23 vào ngày 09/04. Cụ thể, doanh thu tháng 3 đạt đỉnh 561 tỷ đồng (+35.8% n/n, +50% t/t). Tuy nhiên, tháng 3 tích cực không thể cứu vãn 1Q23. Cụ thể, doanh thu 1Q23 đạt 1,333 tỷ đồng (+6% n/n nhưng -12% q/q). Công ty đã hoàn thành 18% doanh thu kế hoạch năm 2023 trong 1Q23. Chúng tôi cho rằng tăng trưởng doanh thu 1Q23 chủ yếu đến từ thị trường Mỹ.

Chúng tôi kết hợp hai phương pháp DCF và EV/EBITDA (70:30) để đưa ra giá mục tiêu 19,650 đồng/cổ phiếu dựa trên một loạt các giả định: WACC 12.52%, Chi phí vốn chủ sở hữu 16.8% và EV/EBITDA 8.0x (thấp hơn EV/EBITDA trung bình trong lịch sử là 9.5x trong giai đoạn 2020-2022) do chúng tôi lo ngại về rủi ro vỡ nợ của GEG và sự không chắc chắn về ngày ban hành QHĐ 8.

Ngày 30/3, Hòa Phát (HPG) đã tổ chức ĐHĐCĐ thường niên. Công ty đã trình bày kết quả kinh doanh 2022 cũng như kế hoạch kinh doanh năm 2023F. Công ty đặt mục tiêu doanh thu 150,000 tỷ đồng và LNST 8,000 tỷ đồng trong bối cảnh nhu cầu thấp như hiện nay. Công ty đã được phê duyệt phương án không chia cổ tức năm 2022. Do HPG cần thêm vốn cho hoạt động đầu tư và kinh doanh nên công ty sẽ không chi trả cổ tức bằng tiền/cổ phiếu.

Ngày 31/3, Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh (REE) tổ chức ĐHĐCĐ thường niên. REE có thành tựu vững chắc khi doanh thu và lợi nhuận ròng tăng vọt lần lượt đạt 9,372 tỷ đồng (+61% n/n) và 2,693 tỷ đồng (+45% n/n), cả hải đều hoàn thành 131% kế hoạch kinh doanh. Năm nay là năm nổi bật của mảng năng lượng khi thủy điện được hưởng lợi từ hiệu ứng La Nina kéo dài từ nửa cuối năm 2021 đến 2022.

Tổng sản lượng tiêu thụ thép tháng 2 đạt 549,767 tấn, giảm 30.6% n/n nhưng tăng 18.5 t/t. Tổng sản lượng tiêu thụ thành phẩm trong 2T23 giảm đáng kể xuống còn 1,013,881 tấn, -32.2% n/n. Trong đó, sản lượng tiêu thụ của tất cả các sản phẩm đều giảm do nền cao trong 2022.