English
普通话
Lợi nhuận trước thuế VPBank được dự báo tăng hơn 10%
Trong báo cáo mới đây, bộ phận phân tích của CTCP Chứng khoán SSI dự báo lợi nhuận trước thuế của VPBank sẽ tăng 10,5% trong năm 2019 lên 10.160 tỷ đồng. Tăng trưởng tổng tài sản, tiền gửi và tín dụng lần lượt là 14,3%, 16,2% và 16,3%.
Dự báo trên được đưa ra sau khi tình hình tài chính cũng như chất lượng tài sản đến cuối quý IV được công bố phục hồi mạnh. Riêng quý IV đã chiếm tới 49% tăng trưởng tín dụng năm 2018 của ngân hàng mẹ và 78% tăng trưởng tín dụng năm 2018 của FE Credit. Theo SSI Research, tăng trưởng dư nợ FE Credit ảm đạm trong 3 quý đầu tiên do mức giảm trừ cao (trả nợ và xóa nợ xấu), nhưng tăng vọt trong quý IV nhờ mức giải ngân mới tăng cao do các yếu tố mùa vụ và động lực từ phân khúc bán hàng mới (bán chéo cho khách hàng hiện tại và thẻ tín dụng).
Chất lượng tài sản đến cuối năm cũng đã cải thiện so với quý III. Tỷ lệ nợ xấu đạt 2,41% tại ngân hàng mẹ cao hơn mức 2,33% năm 2017 nhưng vẫn cải thiện so với quý III (3,68%). Còn tại FE Credit, tỷ lệ này đạt 5,98% (so với 5% năm 2017 và 6,36% trong quý 3 năm 2018). Tỷ lệ nợ xấu hợp nhất là 3,21% (so với 2,89% trong năm 2017 và 4,24% trong quý 3 năm 2018).
Chi phí dự phòng tăng 40,6% so với cùng kỳ lên 11.250 tỷ đồng. Năm 2018, ngân hàng đã xóa tổng cộng 10.676 tỷ đồng nợ xấu, tăng 62,7%. Trong đó ngân hàng mẹ đã xóa 3,24 nghìn tỷ đồng, tăng 99% và FE Credit đã xóa 7,43 nghìn tỷ đồng, tăng 50,8%.
Tỷ lệ dự phòng bao nợ xấu tại ngân hàng mẹ cải thiện nhẹ, đạt 52,7% nhưng giảm ở FE Credit, ở mức 36,1% trong năm 2018 so với 47,5% trong năm 2017 và 40,3% trong quý 3 năm 2018. Theo SSI Research, công ty tài chính này có thể hạ tỷ lệ trên xuống bởi tỷ lệ tổn thất tín dụng ròng so với trung bình dư nợ của FE Credit đã giảm từ 11,5% năm 2017 xuống còn 10,8% trong năm 2018.
Ngoài ra, hoạt động thu hồi từ nợ xấu đã xóa cũng tích cực hơn trong năm 2018. Ngân hàng ghi nhận thu nhập từ nợ xấu đã xóa tăng mạnh ở mức 191%, đạt 3.200 tỷ đồng, chiếm 10,3% tổng thu nhập từ hoạt động (TOI) trong báo cáo hợp nhất.
Trong đó, FE Credit thu hồi tới 2.210 tỷ đồng, tăng 172,6% so với cùng kỳ. Giá trị thu nhập từ nợ xấu đã xóa ở ngân hàng mẹ đạt 982 tỷ đồng, gấp 3,4 lần năm trước. SSI Research tính toán ngân hàng đã ghi nhận 50% nợ xấu đã xóa trong quý IV khi hoạt động thu hồi nợ xấu được đẩy mạnh.
Bất ngờ từ thay đổi trong cơ cấu huy động và biến động thu nhập phí
Tỷ lệ NIM cả năm 2018 ổn định ở mức 9% tương đương với năm trước và vẫn ở mức cao nhất trong hệ thống ngân hàng. Điều này có được nhờ ngân hàng tăng tỷ lệ vốn ngắn hạn dùng cho vay trung – dài hạn đang ở mức khá thấp (30,3%) lên 33,6%. Việc tái cấu trúc giúp ngân hàng duy trì mức chi phí huy động vốn thấp là 6,1% mỗi năm trong bối cảnh lãi suất tiền gửi tăng trong nửa cuối năm 2018. Trong năm, VPBank đã huy động 2.000 tỷ đồng tiền gửi mới từ kho bạc Nhà nước, tăng huy động liên ngân hàng từ 10% lên 16% trong tổng tiền gửi.
Tổng tiền gửi khách hàng dân cư chỉ tăng 9,9% cùng kỳ, thấp hơn nhiều so với tăng trưởng tín dụng là 17,3%, đồng thời cũng thấp hơn so với tăng trưởng tiền gửi của toàn hệ thống là 11,56%.
Theo SSI Research, thay đổi trong cơ cấu huy động là một điều bất ngờ. Ngoài ra, VPBank còn ghi nhận sự biến động trong thu nhập từ phí trong năm nay. Thu nhập từ phí hợp nhất tăng trưởng 10,3%. Trong mức tăng trưởng này, 97,4% của ngân hàng mẹ và khoảng 2,6% từ FE Credit.
Thu nhập từ phí ở FE Credit giảm từ 523,5 tỷ đồng trong năm 2017 chỉ còn khoảng 42,5 tỷ đồng trong năm 2018. Hai nguyên nhân được bộ phận phân tích của SSI chỉ ra là bởi quy định mới của Bộ Tài chính về việc điều chỉnh mức phí hoa hồng trả cho các bên trung gian và phí hoa hồng cho môi giới tăng 56% cùng kỳ. Bên cạnh đó, việc các khoản cho vay tiêu dùng và vay mua xe máy chiếm tỷ trọng lớn trong 9 tháng đầu năm. Phí bảo hiểm cho các khoản vay này được trả cho các nhà phân phối thay vì FE Credit. Tuy nhiên, đà phục hồi từ quý IV có thể giúp các khoản thu phí tăng trở lại trong tương lai. SSI Research ước tính doanh thu từ bancassurance của FE Credit giảm 11% so với năm 2017.
Ngược lại, tại ngân hàng mẹ, bancassurance là động lực tăng trưởng chính, chiếm 37% tổng thu nhập từ phí trong năm 2018. Tăng trưởng mảng này đạt 76% qua đó giúp thu nhập từ phí tăng 67,4% so với năm 2017.