Cổ đông mong chờ gì trong mùa ĐHĐCĐ?

Tính tới thời điểm hiện tại, đã có khá nhiều doanh nghiệp niêm yết công bố lịch họp Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) như Sabeco dự kiến sẽ tổ chức vào ngày 12/4, LienVietPostBank dự kiến 28/3, MB dự kiến tổ chức từ ngày 20/4 đến 29/4/2019, Vietcombank và Eximbank, Sacombank là ngày 26/4…

Vẫn chưa có đơn vị nào công bố tài liệu cho cuộc họp chuẩn bị diễn ra, tuy nhiên nếu không có gì đột biến thì vẫn là những thông tin về mục tiêu và chiến lược kinh doanh cho năm mới, bầu HĐQT và BKS nhiệm kỳ mới, kế hoạch phân bổ lợi nhuận, cổ tức…

Thông tin minh bạch

Không phải dễ dàng mà các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể tiếp cận được với lãnh đạo doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp quy mô lớn. Dù công tác quan hệ nhà đầu tư trong nhiều năm gần đây đã được cải thiện bất cứ câu hỏi nào của nhà đầu tư gửi đến cũng sẽ được trả lời bằng văn bản.

Tuy nhiên, đó chưa chắc là những câu trả lời được đến từ lãnh đạo doanh nghiệp mà có thể do một bộ phận nào đó trong doanh nghiệp trả lời theo phạm vi và quyền hạn.

Do đó, tại ĐHĐCĐ, các nhà đầu tư có thể được trực tiếp trò chuyện với lãnh đạo doanh nghiệp, được đưa ra những câu hỏi để củng cố thêm việc lựa chọn cổ phiếu và đưa ra quyết định đầu tư ngắn hay dài hạn.

Điều cần nhất mà các cổ đông cần trong mỗi mùa đại hội chính là nhận được thông tin càng minh bạch càng tốt từ doanh nghiệp. Trong khi đó, dường như các doanh nghiệp lại đang có xu hướng làm sao để các quyết sách của HĐQT đều được thông qua.

Trước đó, đã có rất nhiều những cuộc ĐHĐCĐ gây ồn ào bởi có sự không đồng nhất giữa cổ đông và ban lãnh đạo cũng như những nghi vấn xoay quanh việc sử dụng nguồn vốn không hợp lý.

Tại ĐHĐCĐ thường niên 2018 của CTCP Bất động sản Du lịch Ninh Vân Bay (mã: NVT) ngay khi mở đầu đại hội đã có 41,72% cổ phần không đồng ý thông qua chương trình đại hội và chỉ có 58,3% là thông qua.

Trong phần thảo luận liên tục nhiều ý kiến của cổ đông đưa ra chất vấn ban lãnh đạo về các khoản vay của công ty Tân Phú và Hai Dung trị giá hơn 500 tỷ đồng nhưng sau khi bán đấu giá cho DATC chỉ thu về 265 tỷ đồng.

Riêng với khoản cho vay, bán nợ tại Tân Phú, cổ đông nêu ý kiến có bất cập, nghi ngờ với cách giải quyết, đặc biệt đây lại là đơn vị có liên quan đến bà Lê Thị Thu Hà, Phó Chủ tịch HĐQT và ông Dũng, Tổng Giám đốc của Ninh Vân Bay.

Ngoài ra, cổ đông cũng đề cập đến việc cho các đơn vị liên quan đến HĐQT và công ty con vay với giá trị trên 35% tài sản của công ty có đúng luật pháp hay không và nhiều những khuất tất khác nữa trong việc bán công ty con.

Hay như tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2015 của CTCP Sản xuất Kinh doanh và Xuất nhập khẩu Bình Thạnh (mã: GIL) đã có màn tranh luận giữa đại diện nhóm cổ đông sở hữu 32% và luật sư được chủ tọa đoàn mời đến về cổ phiếu công ty con sở hữu có được quyền biểu quyết, qua đó nghi ngờ về tính minh bạch của nội dung thông qua tại Đại hội.

Câu chuyện cổ tức

Ngoài những câu chuyện về tính minh bạch trong thông tin, cổ tức cũng là một yếu tố đánh giá mức hấp dẫn của cổ phiếu những doanh nghiệp có lịch sử trả cổ tức cao luôn được giới đầu tư đặc biệt lưu ý.

Trên thực tế, đối với những nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhà đầu tư ngắn hạn, cổ tức tiền mặt là mục tiêu mà họ luôn hướng tới. Trong khi đó, nhiều doanh nghiệp hiện nay đang có xu hướng trả cổ tức bằng cổ phiếu gây nên mâu thuẫn trong quyền lợi giữa doanh nghiệp và cổ đông.

Tại ĐHĐCĐ, thông thường các doanh nghiệp đưa ra kế hoạch kinh doanh rất tốt và hứa hẹn về một mức cổ tức khả quan nhưng thực tế cho thấy không phải doanh nghiệp nào cũng thực hiện đúng như đã hẹn.

Luôn nhận được khoản cổ tức hậu hĩnh phải kể đến cổ đông của CTCP Công viên nước Đầm Sen (mã: DSN), mức cổ tức tiền mặt mà công ty chi cho cổ đông năm 2018 là 65%. Ngày 25/2 vừa qua là đợt chi trả đợt cuối với tỷ lệ 29%.

Thành công của năm 2018 là một áp lực đối với ban lãnh đạo công ty trong năm 2019 nhất là khi xuất hiện thêm một số yếu tố bất lợi. Tuy nhiên, Công viên nước Đầm Sen vẫn dự kiến tỷ lệ tối thiểu chi cổ tức cho cổ đông năm 2019 là 36%.

Trong khi một số doanh nghiệp dù ít dù nhiều cũng có phần lợi cho cho cổ đông trong năm kinh doanh vừa qua thì cũng có nhiều doanh nghiệp có khả năng cao lâm vào cảnh không chia cổ tức năm 2019.

Mới đây nhất, CTCP Hùng Vương (mã: HVG) đã công bố tài liệu họp Đại hội đồng cổ đông với kế hoạch doanh thu 4.400 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 100 tỷ đồng. Cùng với đó, công ty dự kiến tiếp tục không chia cổ tức cho niên độ tài chính này do đang gặp vấn đề lớn trong việc cân đối dòng tiền.

Trong bối cảnh kinh tế ngày càng khó khăn khi cạnh tranh ngày càng lớn, chia cổ tức bao nhiêu, bằng tiền mặt hay cổ phiếu phải phụ thuộc vào kết quả kinh doanh cũng như chiến lược của từng doanh nghiệp.

Tuy nhiên, việc cân bằng được lợi ích cho cổ đông, minh bạch thông tin trong mỗi mùa ĐHĐCĐ chính là liều thuốc giúp cổ đông vững tin khi đưa ra quyết định nắm giữ hay bán cổ phiếu đang nắm giữ của mình từ đó giúp doanh nghiệp tận dụng được nguồn lực đại chúng cho sự phát triển dài hạn.

Ngoài ra, cũng từ niềm tin nơi những ông chủ này mà uy tín giá trị của chính doanh nghiệp cũng có cơ hội cải thiện trên thương trường.