VN-Index năm 2019 có thể đóng cửa quanh mức 895-960 điểm

Mở cửa phiên giao dịch đầu năm mới, thị trường tăng điểm trên diện rộng, thanh khoản tăng trở lại. Dòng tiền mới đổ vào thị trường đặc biệt là vốn ngoại.

Theo phân tích của ông Phạm Tiến Dũng – Phó Giám đốc Khối Phân tích và Tư vấn đầu tư của (BVSC) diễn biến của thị trường thường phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư vào triển vọng nền kinh tế, triển vọng kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, nên khi bối cảnh chung từ thế giới có chuyển biến rủi ro, bất định hơn kể từ quý I/2018 thị trường chứng khoán Việt Nam đã có nhịp điều chỉnh cùng chiều với chứng khoán thế giới.

Tuy nhiên, trong hơn 1 tháng trở lại đây khi nhiều cổ phiếu có giá điều chỉnh sâu, về mặt bằng hấp dẫn so với định giá, dòng tiền đầu tư đã quay trở lại một cách có chọn lọc. Diễn biến này có thể lặp lại trong năm 2019, khi sự ổn định của kinh tế vĩ mô trong nước cùng kết quả kinh doanh có tăng trưởng sẽ là điểm tựa hỗ trợ thị trường khi điểm số giảm sâu.

VN-Index năm 2019 có thể đóng cửa quanh mức 895-960 điểm

Năm 2019, thị trường sẽ tiếp tục được sự hỗ trợ tích cực từ bối cảnh chính trị trong nước ổn định, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp niêm yết vẫn có tăng trưởng, các chỉ số vĩ mô chính trong tầm kiểm soát và những cơ hội mới từ việc tham gia hiệp định EVFTA hay sửa đổi Luật chứng khoán. Còn ở góc độ thách thức, thị trường chứng khoán lại chịu tác động lớn từ các yếu tố bên ngoài như bối cảnh tăng trưởng toàn cầu chậm lại, NHTW nhiều nước lớn thực hiện chính sách thắt chắt tiền tệ (nâng lãi suất, cắt giảm các gói QE), hay rủi ro bất ngờ đến từ quá trình giảm tốc nhanh của kinh tế Trung Quốc hay kinh tế Mỹ…

Về yếu tố dòng vốn ngoại, năm 2018, mặc dù nhà ĐTNN mua ròng, tuy nhiên việc mua ròng được thực hiện chủ yếu thông qua hình thức thỏa thuận, ở hình thức giao dịch khớp lệnh khối ngoại đã có một năm bán ròng. Giá trị mua ròng của khối ngoại tập trung chính vào một số cổ phiếu như VHM, VRE hay MSN, dù những thương vụ này khi thành công có mang lại nguồn vốn cho doanh nghiệp, cho các cổ đông lớn của các doanh nghiệp này nhưng xét trên diễn biến của thị trường chứng khoán nói chung, xu hướng thị trường không được hưởng lợi.

Trong năm 2019, ông Dũng cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn có cơ hội hội để thu hút nhà đầu tư thông qua các quỹ chỉ số, đặc biệt là nhà đầu tư đến từ Châu Á như Nhật Bản, Hàn Quốc và Thái lan. Bên cạnh đó là các thương vụ đầu tư thoái vốn, bán cho đối tác chiến lược vẫn sẽ giúp dòng vốn từ khối ngoại chảy ròng vào thị trường Việt Nam. Thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn sẽ là điểm sáng thu hút được dòng vốn ngoại.

Ông Dũng nhận định, với các yếu tố tác động đến thị trường chứng khoán như trên, thị trường năm 2019 sẽ có những đợt sóng tăng giảm với biên độ khá lớn do chịu tác động từ bối cảnh kinh tế thế giới. Bối cảnh kinh tế trong nước và kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết sẽ như một mỏ neo, níu giữ VN-Index dao động trong một biên độ cân bằng. Cuối năm 2019, VN-Index sẽ đóng cửa quanh mức 895-960 điểm.

Với những nhận định ở trên, ông Dũng cho rằng thời điểm hiện nay thì kênh đầu tư gửi tiết kiệm và trái phiếu có vẻ hấp dẫn và an toàn hơn cả. Tuy nhiên, với kênh đầu tư chứng khoán, chúng ta có thể chờ các thời điểm khi định giá các cổ phiếu về mức hấp dẫn, khi đó việc chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư có thể mang lại lợi nhuận cao hơn mức lợi suất của trái phiếu và tiết kiệm.

Dệt may, thủy sản, đồ gỗ hay BĐS khu công nghiệp sẽ được chú ý

Theo ông Dũng việc chủ động tham gia vào các hiệp định đa phương, các FTA thế hệ mới đang mở ra động lực mới cho tăng trưởng kinh tế và là cơ hội cho các doanh nghiệp của Việt Nam. Những ngành được hưởng lợi nhiều từ xu hướng này có thể kể đến như: dệt may, thủy sản, đồ gỗ hay ngành bất động sản khu công nghiệp.

Bên cạnh những nhóm ngành này, nhà đầu tư cũng cần theo dõi thêm những doanh nghiệp nằm trong kế hoạch thoái vốn của nhà nước. Những nhóm ngành, doanh nghiệp này dù không chiếm tỷ trọng vốn hóa lớn trên thị trường nhưng đây sẽ điểm sáng thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư, tạo ra cú huých tăng trưởng cho các chỉ số.