VCSC: Việc phân bổ tài sản sẽ là nguyên nhân chính tác động đến thị trường

Theo nhận định của VCSC, việc phân bổ lại tài sản sẽ là nguyên nhân chính tác động đến thị trường. Với tình hình thanh khoản thấp trong thời gian gần đây, thị trường sẽ khó phục hồi nếu không thu về được dòng tiền từ tiền gửi tiết kiệm hoặc vàng.

Trong khi đó, nhà đầu tư nước ngoài đặc biệt nhạy cảm với tình hình thanh khoản khi quyết định tham gia hoặc thoát khỏi thị trường nên những nhà đầu tư cá nhân trong nước hoạt động mạnh sẽ là động lực đem lại hy vọng đảo chiều cho thị trường.

VCSC cho rằng khả năng này có thể gặp nhiều khó khăn nếu “lãi suất phi rủi ro” vẫn hấp dẫn hơn so với việc chấp nhận rủi ro chứng khoán trong bối cảnh kết quả lợi nhuận của các công ty không mấy khả quan. Vì vậy, nếu lãi suất tiền gửi chưa giảm, những nhà đầu tư ngại rủi ro có thể vẫn quay lưng với chứng khoán.

Tuy nhiên, điều đáng mừng là nguy cơ vỡ nợ của Mỹ hiện đã được giải quyết. Hơn nữa, sự ảm đạm của thị trường bất động sản trong ngắn và trung hạn cũng không thu hút nhà đầu tư.

Với tình hình 6 tháng đầu năm như vừa qua, thị trường sẽ còn nhiều khó khăn đang chờ đợi trong 6 tháng cuối năm. VCSC dự báo lãi suất cho vay sẽ không giảm mạnh và như vậy sẽ tiếp tục tạo áp lực lên lợi nhuận của các công ty. Ngành hàng tiêu dùng và F&B có thể sẽ ghi nhận biên lợi nhuận cao hơn nhờ chi phí nguyên liệu đầu vào giảm nhưng giá bán không đổi do các công ty không muốn giảm giá một khi người tiêu dùng đã quen với mức giá cao.

Nhìn chung, VCSC nhận thấy thị trường vẫn có nhiều tiềm năng trong tương lai nhưng với bối cảnh kinh tế hiện tại, đây cơ hội cho các nhà đầu tư trung – dài hạn có khả năng chấp nhận mức rủi ro cao hơn trung bình.

VCSC sẽ tiếp tục quan sát giá cao su để biết chắc liệu sự mất cân bằng cung-cầu trên thị trường cao su có kéo dài. VCSC hiện đang khuyến nghị THÊM VÀO cho cổ phiếu DPR và TRC, tuy nhiên thanh khoản của các cổ phiếu này vẫn thấp.

VCSC khuyến nghị mua những công ty có doanh thu bằng USD để tự bảo hiểm chống lại rủi ro tiền tệ. PetroVietnam Drilling (PVD) là một trong số đó. Tất cả các hợp đồng giàn khoan của PVD đều đã được ký bằng USD, ngoài ra công ty còn tài trợ phần lớn nhu cầu CAPEX bằng các khoản vay USD LIBOR và SIBOR lãi suất thấp.

Xem chi tiết báo cáo tại đây.

Đây là chuyên mục hợp tác giữa Stox.vn và VCSC. Vì vậy mọi hình thức đăng tải hoặc trích dẫn lại phải được ghi rõ nguồn.