English
普通话
Dẫn đầu thị trường chiếu xạ tại Việt Nam
Công ty Cổ phần chiếu xạ An Phú (HSX: APC) là doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam về dịch vụ chiếu xạ thủy sản, rau quả và khử trùng trang thiết bị y tế, chiếm 60% thị phần trong nước với 2 đối thủ cạnh tranh chính là Công ty Thái Sơn và Công ty Sơn Sơn. APC tập trung vào chiếu xạ khử trùng cho các sản phẩm thủy sản (cá, tôm, v.v…) và trái cây, trong đó chiếu xạ thanh long đóng góp 42,5% doanh thu công ty trong nửa đầu năm 2011.
VCSC khuyến nghị THÊM VÀO cho cổ phiếu này trên cơ sở đánh giá APC đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ tăng trưởng và tốc độ tăng trưởng sẽ ngày càng gia tăng trong các năm tới do nhiều tiềm năng lớn chưa được khai thác. Trong giai đoạn 2011–2015, VCSC kỳ vọng APC sẽ tăng trưởng lợi nhuận bình quân 26%/năm nhờ vào dòng sản phẩm mới là trái cây chiếu xạ. Với giá hiện tại là 12.300 đồng/cổ phiếu, APC đang được giao dịch tại mức P/E 2011 là 4,3x.
Thị trường có tính tập trung cao. Tại Việt Nam, hoạt động chiếu xạ và khử trùng phải được sự cho phép của Chính phủ và Cơ quan Năng lượng Nguyên tử Quốc tế (IAEA), chịu sự giám sát của Viện Năng lượng nguyên tử quốc gia và phải tuân thủ theo thỏa ước về chiếu xạ thực phẩm cho các nước ASEAN. Các doanh nghiệp thực hiện chiếu xạ thực phẩm phải hoạt động theo quyết định 3616/2004/QD-BYT của Bộ Y tế ra ngày 14/10/2004 ban hành các quy định về an toàn và vệ sinh thực phẩm bảo quản bằng chiếu xạ. Do vậy, tại Việt Nam, thị trường chiếu xạ tập trung chủ yếu vào ba doanh nghiệp: Sơn Sơn, Thái Sơn, và An Phú.
Tiềm năng tăng trưởng và mở rộng thị trường. Theo Quyết định số 775/QD -TTg ra ngày 02/06/2010, Thủ tướng Chính phủ đã ban hành nhiều quy định cho quá trình chiếu xạ sau thu hoạch đối với những loại rau quả quan trọng, thịt gia súc gia cầm và các sản phẩm thuỷ sản tươi sống hoặc đông lạnh. Đến năm 2015, hoạt động chiếu xạ phải được thực hiện trên ít nhất 35% nông sản xuất khẩu và đến năm 2020 là 70%.
Dẫn đầu trên cả hai thị trường dịch vụ chiếu xạ thủy sản và chiếu xạ trái cây xuất khẩu. An Phú hiện đang nắm giữ 60% thị phần thị trường dịch vụ chiếu xạ thủy sản, phần còn lại thuộc về Tập đoàn Thái Sơn. Ngoài ra, cả nước hiện chỉ có 2 doanh nghiệp là Sơn Sơn và An Phú được Cơ quan Kiểm dịch động thực vật Hoa Kỳ (APHIS) cấp giấy chứng nhận Nhà máy đạt chuẩn chiếu xạ trái cây xuất khẩu sang Hoa Kỳ. An Phú hiện chiếm khoảng 70% thị phần trái cây chiếu xạ do lợi thế về công nghệ tiên tiến, công suất mạnh và vị trí nhà máy thuận lợi.
Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2011 tăng trưởng ấn tượng. Trong quý 2/2011, APC đạt doanh thu 33,19 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 8,36 tỷ đồng, tương ứng tăng 132% về doanh thu và 77% về lợi nhuận so với quý 2/2010. Trong 6 tháng đầu năm 2011, doanh thu đạt 63,63 tỷ đồng, tăng 147% và lợi nhuận sau thuế đạt 18,3 tỷ đồng, tăng 133% so với cùng kỳ 2010. Doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng mạnh là nhờ APC tập trung vào hoạt động chiếu xạ thanh long xuất khẩu, đóng góp 42,5% tổng doanh thu trong nửa đầu năm 2011.
Tăng trưởng lợi nhuận chủ yếu đến từ hoạt động xuất khẩu thanh long chiếu xạ. Năm 2011, VCSC kỳ vọng doanh thu của APC sẽ tăng 79%, đạt 120 tỷ đồng với lợi nhuận ròng tăng 30% lên 32,6 tỷ đồng. APC đang tập trung đẩy mạnh xuất khẩu thanh long chiếu xạ vào thị trường Mỹ. VCSC dự báo trong năm 2011, APC sẽ xuất khẩu 1.000 tấn thanh long chiếu xạ và 30.000 tấn thủy sản chiếu xạ, tương ứng tăng 113% và 27% so với năm 2010.