VCSC: FPT đang được giao dịch gần mức P/E thấp nhất trong vòng 2 năm

Kết quả kinh doanh 9 tháng của FPT, công ty đã đạt 70% kế hoạch doanh thu cả năm và 71% kế hoạch LNTT. Trong số 5 mảng kinh doanh chính, FPT IS là bộ phận đang chậm tiến độ so với chỉ tiêu đề ra ( mới đạt 60% kế hoạch doanh thu và 53% kế hoạch LNTT) và  phân khúc kinh doanh này có thể không đạt kế hoạch nếu doanh thu của các hợp đồng chính bị trì hoãn.

Tuy nhiên, VCSC đánh giá mức tăng trưởng của 4 mảng kinh doanh khác ( FPT Telecom, FPT Trading, FPT Software và FPT Education) trong 9 tháng là rất ấn tượng. Tăng trưởng mạnh của 4 bộ phận này sẽ bù đắp lại cho doanh thu của FPT IS. Dựa vào chiến lược hiện tại là cắt giảm chi phí và tập trung vào mảng kinh doanh chính, VCSC tin rằng FPT có thể hoàn thành kế hoạch vào cuối năm với mức tăng trưởng 30% về cả doanh thu và LNTT so với năm 2010.

VCSC tiếp tục đưa vào danh mục ưu thích cổ phiếu này tại mức EPS dự phóng 2011 là 8.060 đồng/cp. FPT đang được giao dịch với mức PE dự phóng là khoảng 6 lần. Mặc dù FPT đang giao dịch tại tỷ lệ PEG là 0,4 lần dựa trên mức tăng trưởng lợi nhuận hàng năm CAGR khoảng 15% theo ước tính của VCSC, nhưng thị trường vẫn đang đánh giá thấp FPT hơn giá trị thực tế. Do vậy, cổ phiếu vẫn đang được giao dịch gần mức P/E thấp nhất trong vòng 2 năm.