TVSI: Đầu tư trong quý III, ngành nào nên và không nên?

Stox.vn xin trích đăng một phần trong báo cáo chiến lược của TVSI.

Các tín hiệu vĩ mô sáng sủa hơn phần nào cho thấy khả năng thị trường chứng khoán sẽ có những chuyển biến tốt trong thời gian tới, đặc biệt là những cổ phiếu giảm sâu trong giai đoạn trước sẽ có khả năng hồi phục tương đối trong giai đoạn này.

Các ngành nên tăng tỷ trọng

Trong quý vừa qua dưới tác động của các yếu tố vĩ mô chung của nền kinh tế nên giá cổ phiếu giữa các ngành chưa có sự phân hóa (tăng, giảm) về giá một cách rõ rệt, nhìn chung giá các cổ phiếu đều giảm giá theo xu hướng chung của thị trường. Tuy nhiên với những sự thay đổi về kinh tế vĩ mô và triển vọng trong những tháng tiếp theo, trong báo cáo chiến lược trong quý này chúng tôi sẽ tập trung phân tích vào năm ngành chính là: hóa chất, bảo hiểm, phân phối dầu khí, ngân hàng và khai khoáng dựa trên những cơ sở lập luận như sau:

Ngành hóa chất (đại diện là nhóm cổ phiếu cao su tự nhiên), bảo hiểm là những ngành mà các công ty trong ngành có sự hoạt động ổn định, lượng tiền mặt các công ty nắm giữ tương đối lớn, hệ số nợ trong cơ cấu vốn thấp do đó ít phải chịu những ảnh hưởng tiêu cực trước sự bất ổn của kinh tế vĩ mô. Giá cao su, giá các loại khoáng sản trên thị trường thế giới cũng có xu hướng tăng trong thời gian trở lại đây. Thêm vào đó ba ngành  cao su tự nhiên, bảo hiểm và khai khoáng  là những ngành thuộc nhóm một—là nhóm có sự thể hiện lợi nhuận tương đối tốt trong các quý vừa qua nên chúng tôi kỳ vọng vào kết quả kinh doanh của những ngành này trong thời gian tới sẽ còn ở mức cao hơn so với hiện tại. Ngành ngân hàng  sau những biện pháp điều chỉnh từ đầu năm, chúng tôi kỳ vọng sẽ hoạt động ổn định và đem lại tỷ suất sinh lời cao hơn vào những quý cuối năm nay.

Các ngành nên giảm tỷ trọng

Chỉ thị mới của chính phủ với mục tiêu kiềm chế lạm phát năm 2011 và những năm tiếp theo sẽ có tác động không nhỏ đến thị trường bất động sản, kéo theo đó kết quả kinh doanh của các công ty bất động sản sẽ bị ảnh hưởng theo.

Cùng với chính sách cắt giảm đầu tư công của Chính Phủ chúng tôi đánh giátriển vọng cho những ngành như bất động sản, xây dựng và sản xuất kinh doanh sắt thép sẽ bị ảnh hưởng theo chiều hướng ít lạc quan hơn trong khoảng thời gian ngắn hạn (cho đến hết năm).

Ngành sản xuất và vật liệu xây  dựng, sản xuất kinh doanh thép (kim loại) thuộc nhóm hai, bất động sản  thuộc nhóm ba đều là những ng|nh có kết quả kinh doanh chưa thực sự tốt trong quý vừa qua nên khuyến nghị của chúng tôi trong quý này là giảm tỷ trọng những ngành này trong danh mục đầu tư. 

Cùng với các ngành trên ngành vận tải mà cụ thể làvận tải biển và logistic  là ngành có sự thể hiện về giá chưa được tốt trong quý vừa qua. Thêm vào đó là giá dầu, giá xăng đang có xu hướng tăng trong thời gian tới.

Nhóm ngành sản xuất và chế biến thực phẩm cũng không có sự thể hiện tốt về kết quả kinh doanh trong quý vừa qua. Đặc biệt là nhóm ngành thủy sản có tốc độ tăng doanh thu tương đối cao song lợi nhuận lại giảm sút,  xuất khẩu cá tra cá basa hiện nay cũng gặp phải nhiều khó khăn khi giá thức ăn chăn nuôi có xu hướng tăng trong khi giá cá thành phẩm lại sụt giảm. Mùa vụ cho các doanh nghiệp chế biến hàng thủy sản xuất khẩu thường vào quý 4 và quý 1 hàng năm nên tỷ trọng của nhóm ngành này cũng được khuyến nghị giảm cho quý tới.

Xem chi tiết báo cáo tại đây.