TTCK: Trước bình minh bao giờ cũng là bóng tối

Trước bình minh bao giờ cũng là bóng tối

SMES không quá bi quan về viễn cảnh của thị trường nhưng nếu xét theo khía cạnh cơ bản, thật khó có thể kỳ vọng sự chuyển biến tích cực của thị trường ngay trong thời gian tới khi mà các yếu tố vĩ mô thậm chí có thể xấu đi trong ngắn hạn.

Ở khía cạnh phân tích kỹ thuật, diễn biến của thị trường cho thấy thị trường có khả năng phục hồi tăng giá trở lại. Có điều đợt tăng giá này chỉ là sóng phục hồi hay là sự đảo chiều xu hướng thực sự thì cần phải có sự xác nhận trong giao dịch.

TTCK thường đi trước diễn biến từ nền kinh tế từ 6 tới 9 tháng và trong quá khứ không phải lúc nào nó cũng đi thuận chiều với diễn biến của nền kinh tế (Có những thời điểm thị trường vẫn tăng giá dù nền kinh tế liên tục đi xuống và ngược lại).

Trước bình minh bao giờ cũng là bóng tối. Nhưng để trả lời câu hỏi tối đến bao giờ thì không có chuyên gia nào có thể khẳng định được. Có lẽ giá và khối lượng giao dịch sẽ mang lại câu trả lời chính xác nhất.

Phân tích dựa trên tâm lý nhà đầu tư:

Các nhà đầu tư nước ngoài cũ đang hoạt động ở Việt Nam thì coi đây là cơ hội ngàn năm có một nhưng ngân quỹ tiền mặt không còn nhiều trong khi đó dòng tiền đầu tư nước ngoài mới đã không chảy vào TTCK Việt Nam trước những lo ngại về rủi ro vĩ mô, tính minh bạch của thị trường…

Các quỹ đầu tư nội có cái nhìn bi quan về triển vọng của thị trường kinh tế Việt Nam và thị trường vào lúc này. Một số quỹ đã phải rút vốn về để cứu công ty mẹ đang gặp khó khăn trong các lĩnh vực như bất động sản và do vậy lượng tiền thật của quỹ cũng không đáng kể.

Các công ty chứng khoán liên tục cắt giảm nhân sự thu hẹp hoạt động, nhiều nhân viên công ty chứng khoán đã bỏ nghề tìm các công việc khác. Điều này khiến xã hội có cái nhìn thương cảm với những người tham gia lĩnh vực này. Một nguyên tắc thông thường là dòng tiền sẽ chảy vào nơi có tỷ suất sinh lời cao nhất và khi thị trường chứng khoán tạo ra lợi nhuận, những người làm trong lĩnh vực chứng khoán cũng thường huy động được lượng tiền lớn và dễ dàng hơn. Những nhân viên môi giới còn trụ lại thì liên tục tư vấn khách hàng đứng ngoài thị trường. Sự bi quan là điều mà các nhà đầu tư có thể cảm nhận thấy trên các báo phân tích thị trường.

Nhà đầu tư cá nhân thì chỉ có một bộ phận nhỏ còn giữ được niềm tin trong khi đa số rất bi quan. Đã có người không còn kiên nhẫn với diễn biến của thị trường và rút tiền ra gửi tiết kiệm để là điều đang diễn ra trên thị trường. Nếu như trước đây TTCK có suy giảm khiến nhà đầu tư thua lỗ thì họ vẫn sẵn sàng bỏ thêm tiền đầu tư khi có những khoản lợi nhuận lớn từ thị trường bất động sản để bù đắp lại thì nay kênh bất động sản còn khiến nhà đầu tư mất nhiều hơn. Ngồi chờ là xu hướng chung của nhiều nhà đầu tư lớn trong thời gian qua.

Lúc này, những nhân tố vĩ mô của nền kinh tế như lạm phát hay lãi suất không còn quá quan trọng. Giá cổ phiếu hầu như không phản ứng điều chỉnh quá nhiều với những thông số được công bố thậm chí ngay cả với những doanh nghiệp công bố lãi cao với mức tăng trưởng ấn tượng 30% – 50% thì sự tăng mua là không đáng kể và không thể át được lực cung của thị trường. Sự bi quan còn thể hiện ở việc trên diễn đàn, các nhà đầu tư đổ lỗi cho sự thua lỗ hiện tại là do UBCK và trong thang điểm khảo sát đánh giá vai trò của UBCK với thị trường chứng khoán hơn 65% nhà đầu tư cho điểm 1 trong thang điểm 10.