Tháng Ngâu có thật sự đáng ngại?

Chứng khoán Việt Nam vừa trải qua tuần giao dịch khá giằng co khi VN-Index liên tục tăng giảm đan xen, nhưng kết quả nhìn chung vẫn thuận lợi, ghi nhận mức tăng gần 1%. Đáng nói hơn, mức đóng cửa phiên thứ sáu đã xác nhận kết quả bứt phá vùng MA50 (khu vực 965 điểm) mà người viết đã lưu ý trước đó.

Thanh khoản trong tuần suy giảm 20% so với tuần sôi động liền trước, dù vậy, đây vẫn là mức thanh khoản “trên trung bình” và chưa tạo ra nhiều lo ngại về vấn đề dòng tiền. Khối ngoại, như thường lệ các tuần gần đây, vẫn là tác nhân tạo ra điểm trừ cho thị trường khi duy trì trạng thái bán ròng. Mức độ bán ròng trong tuần này (739 tỉ đồng) dù vậy đã giảm hơn so với tuần trước đó (900 tỉ đồng).

Bắt đầu từ tuần sau, thị trường bước vào các phiên giao dịch trong “tháng Ngâu”, giai đoạn mà ít nhiều tạo ra lo ngại cho một bộ phận nhà đầu tư trên thị trường. Cũng giống như hiệu ứng “Sell in May” của thị trường các nước phương Tây, người viết khá tò mò và dành sự quan tâm lớn cho việc nhìn lại thị trường chứng khoán Việt Nam đã hoạt động ra sao trong tháng Ngâu ở các năm trước đây. Kết quả thống kê trong 10 năm gần đây (trong bảng) cho góc nhìn khá thú vị.

Thực tế kết quả giao dịch của VN-Index trong giai đoạn tháng Ngâu không tệ như chúng ta vẫn tưởng. Tính từ năm 2007 đến nay, VN-Index có 7/11 lần tăng điểm trong tháng Ngâu và mức biến động trung bình trong tháng này của 11 năm qua là +3.4%. Trên thực tế, ảnh hưởng rõ nét nhất của tháng Ngâu lại có vẻ rơi vào giai đoạn trước khi bước vào tháng này. Thống kê 15 ngày trước tháng Ngâu cho kết quả giảm trung bình 2,6% trong 11 năm qua. Tâm lý “có kiêng có lành” cần được tôn trọng, dẫu vậy, hy vọng rằng những con số thống kê vừa nêu sẽ phần nào giúp nhà đầu tư “công tâm” hơn khi nhìn nhận về việc giao dịch trong giai đoạn tháng Ngâu.

Trong tuần sau, xét ở góc độ kỹ thuật với việc VN-Index đã bứt phá thành công vùng kháng cự trung hạn MA50 (965 điểm), người viết hy vọng một kịch bản tích cực sẽ tiếp tục duy trì đối với thị trường. Dù vậy, cần lưu ý rằng diễn biến trên bình diện khu vực và thế giới vẫn đang tiềm ẩn nhiều rủi ro. USD Index đã có biến động tăng nhanh bất thường trong phiên giao dịch cuối cùng trong tuần và hiện đang neo trên mức 96 – mức cao nhất trong một năm trở lại đây. Những căng thẳng có thể gia tăng bất kỳ lúc nào trong câu chuyện chiến tranh thương mại Mỹ -Trung cũng sẽ là thông tin mà nhà đầu tư cần cập nhật trong tuần tiếp theo để có thể đưa ra những phản ứng phù hợp.