Nhận định CTCK: CPI giảm mạnh, CTCK nói gì?

Tổng cục Thống kê cho biết chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7/2012 giảm 0,29% so với tháng trước, tăng 2,22% so với tháng 12/2011 và tăng 5,35% so với cùng kỳ năm ngoái. Mức giảm CPI mạnh được công bố là nhờ giá xăng dầu và mùa thu hoạch lương thực.

 

Theo CTCK Kim Eng (KEVS), thời gian gần đây, thị trường dường như đánh giá việc CPI giảm cũng thể hiện sự yếu đi của nền kinh tế trong nước, cụ thể là mức sản xuất công nghiệp tăng thấp và tồn kho tăng. Trong vài tháng gần đây, thị trường hầu như bỏ qua các thông tin về lạm phát giảm.

 

 

CTCK KIS Việt Nam (KIS) cho rằng, duờng như bức tranh kinh tế vĩ mô vẫn chưa có nhiều dấu hiệu cho thấy sự khởi sắc. Việc lạm phát vẫn đuợc kiềm chế ở mức ổn định là điều kiện để Ngân hàng Nhà nuớc tiếp tục theo đuổi chính sách nới lỏng tiền tệ trong thời gian tới. Tuy nhiên, cần phải có thêm thời gian để chính sách cắt giảm lãi suất cho vay có thể phát huy hiệu quả khiến kỳ vọng của các nhà đầu tư có khả năng sẽ bị suy yếu dần. Tính đến cuối tuần qua, giá cổ phiếu đã tăng lên mức kém hấp dẫn hơn và dòng tiền đầu cơ có khả năng lại đứng ngoài thị truờng sau khi thực hiện hóa lợi nhuận. Do đó, chỉ số VN-Index có thể chỉ chuyển động trong biên độ hẹp tại nguỡng trên 400 điểm trong thời gian tới.

 

Theo CTCK MB (MBS), chỉ số CPI tháng 7/2012 được công bố ở mức -0,29% đã làm dấy lên lo ngại về khả năng giảm phát của nền kinh tế Việt Nam do tổng cầu của nền kinh tế suy giảm. MBS nhận thấy, mức CPI thấp trong tháng 7/2012 có sự đóng góp đáng kể của việc giảm giá xăng dầu, giá gas, giá thực phẩm và giá một loạt nguyên liệu cơ bản trên thế giới giảm. 

 

MBS cho rằng, tình trạng CPI giảm chỉ là tạm thời và CPI nhiều khả năng sẽ tăng trở lại vào cuối năm khi tổng cầu của nền kinh tế được cải thiện từ việc Chính phủ gia tăng chi tiêu công và đầu tư và tiêu dùng tư nhân tăng trở lại (do mặt bằng lãi suất tiếp tục hạ đáng kể).

 

Đồng tình quan điểm trên, CTCK Bảo Việt (BVSC) nhận định, CPI tháng 7 giảm phản ánh thực trạng tổng cầu trong nền kinh tế chưa được cải thiện. Bên cạnh đó, kết quả kinh doanh không mấy tích cực của doanh nghiệp cho thấy chính sách cần nhiều thời gian hơn để đi vào thực tế sản xuất kinh doanh. BVSC nhận định, sẽ khó có thay đổi tích cực ngay trong ngắn hạn.