English
普通话
Nghị định 90/2011/NĐ-CP sẽ chính thức có hiệu lực từ ngày 1/12/2011. Theo quy định tại Nghị định, có 2 loại hình trái phiếu DN là trái phiếu chuyển đổi (do công ty cổ phần và công ty trách nhiệm hữu hạn phát hành) và trái phiếu không chuyển đổi (do công ty cổ phần phát hành).
Ông Đỗ Ngọc Quỳnh, Tổng thư ký Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA) cho biết, trong thời gian gần đây, thị trường trái phiếu nói chung và trái phiếu DN Việt Nam nói riêng đã có nhiều mặt phát triển tích cực. Điều đó cho thấy, nhận thức của DN về thị trường trái phiếu như một kênh huy động vốn đã được nâng lên.
Do đó, hầu hết các chuyên gia đều cho rằng, việc có một văn bản pháp lý quy định riêng cho hoạt động của thị trường trái phiếu vào lúc này là cần thiết và kịp thời. Ngoài ra, theo các nhà phân tích, ngoài các quy định pháp luật, thị trường cần có sự tham gia của các tổ chức định mức tín nhiệm độc lập. Theo đó, đánh giá tín nhiệm sẽ là tiêu chí để các tổ chức phát hành và nhà đầu tư tham khảo để xác định mức lãi suất hợp lý cho các đợt phát hành trái phiếu.
Cùng thời điểm ban hành Nghị định 90/2011/NĐ-CP, Báo cáo Xếp hạng ngân hàng Việt Nam 2011 cũng được Công ty Định mức tín nhiệm VietnamCredit công bố. Đây là tài liệu nghiên cứu độc lập không tham vấn về hệ thống ngân hàng của VietnamCredit. Theo công ty này, số liệu và thông tin được sử dụng trong Báo cáo Xếp hạng đều đã được các ngân hàng công bố và không chạy theo chỉ số nóng, nhưng lại được nhìn nhận một cách khoa học ở độ dịch chuyển tĩnh với hệ thống thông tin trong nhiều năm. Ngoài ra, các chỉ số định lượng được sắp xếp có hệ thống với sự hỗ trợ của thuật toán.
Nhìn lại thời gian qua, thị trường trái phiếu DN cũng đã hình thành, một số DN phát hành thành công, thậm chí, đã có một số loại trái phiếu DN đã được niêm yết trên thị trường chứng khoán.
Hồi tháng 7 vừa qua, Công ty cổ phần Nhà Thủ Đức (TDH) đã đưa hơn 2 triệu trái phiếu TDH lên niêm yết tại Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM. Tại thời điểm đưa trái phiếu TDH lên niêm yết, ông Lê Chí Hiếu, Chủ tịch HĐQT, kiêm Tổng giám đốc TDH cho biết, việc niêm yết trái phiếu chuyển đổi TDH trên sàn giao dịch giúp gia tăng thanh khoản cho trái phiếu trong thời gian chờ chuyển đổi.
Trước đó, Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội cũng đã từng chấp thuận việc Ngân hàng Sài Gòn – Hà Nội niêm yết 14,976 triệu trái phiếu chuyển đổi, sau đó, do trái phiếu của SHB chỉ có kỳ hạn 1 năm, nên chỉ giao dịch được vài tháng rồi hủy niêm yết để chuẩn bị cho việc chuyển đổi.
Hiện nay, trái phiếu DN có quy mô vẫn rất khiêm tốn, chỉ hơn 3% GDP so với quy mô 13% GDP của trái phiếu chính phủ. So với các nước trong khu vực, quy mô thị trường trái phiếu DN Việt Nam còn có quá nhỏ (tại Thái Lan, quy mô thị trường trái phiếu DN lên tới gần 50 tỷ USD vào năm 2010, chiếm khoảng 20% GDP). Do đó, giới phân tích cho rằng, thị trường trái phiếu DN ở Việt Nam sẽ vẫn còn nhiều tiềm năng phát triển nếu DN biết khai thác tốt lợi thế của kênh đầu tư này.
Trong năm 2010, đối tượng mua trái phiếu vẫn thường là các tổ chức tài chính lớn như các ngân hàng, quỹ đầu tư, công ty chứng khoán, công ty bảo hiểm, công ty tài chính… Tuy nhiên, sau động thái niêm yết trái phiếu của một số DN và đặc biệt là việc Nghị định 90/2011/NĐ-CP với quy định riêng cho trái phiếu DN được giới chuyên môn kỳ vọng sẽ giúp thị trường trái phiếu sôi động và thu hút thêm nhiều nhà đầu tư tham gia.