Lãi suất thị trường dân cư hạ nhiệt, tỷ giá bình ổn trở lại

Theo báo cáo vĩ mô của CTCP Chứng khoán TP HCM, lãi suất trên thị trường tiền tệ đã tiếp tục giảm trong tuần qua (0,02-0,43%). Nguyên nhân bởi trước đó thị trường “đã phản ứng thái quá” với các vấn đề thanh khoản.

Lãi suất qua đêm bình quân tuần vừa qua giảm mạnh nhất trong các kỳ hạn (0,43 điểm phần trăm) còn 3,90%. Lãi suất kỳ hạn 1 tuần là 4,15%, giảm 0,18% trong tuần trước nhưng vẫn tăng 2,58% so với đầu năm. Lãi suất kỳ hạn 1 tháng là 4,36%, cao hơn lãi suất huy động trên thị trường dân cư cùng kỳ hạn.

Lãi suất trên thị trường liên ngân hàng

Đánh giá về thanh khoản tức thời trên thị trường liên ngân hàng, theo HSC, diễn biến bơm/hút ròng của NHNN và lãi suất kỳ hạn qua đêm đang cho thấy các ngân hàng đã phản ứng thái quá với vấn đề thanh khoản. Tuy nhiên, việc nâng lãi suất qua đêm lên quá cao cũng đã giúp tỷ giá USD/VND tránh được xu hướng tiếp tục tăng dưới áp lực của thị trường thế giới.

Thanh khoản tức thời thiếu hụt do thị trường phản ứng thái quá – Nguồn: HSC

Diễn biến của thị trường tiền tệ kỳ hạn 1 tuần cũng phản ánh các ngân hàng đã phản ứng thái quá với vấn đề thiếu vốn. HSC nhận định tình trạng thiếu vốn vẫn tồn tại ở một số ngân hàng, vì vậy lãi suất tăng dù không đáng kể.

Sự nóng lên của lãi suất trên thị trường liên ngân hàng đã lan sang thị trường dân cư. Một số ngân hàng đã nâng lãi suất hồi cuối tháng 8 vừa qua.

Do là kỳ hạn phụ thuộc phần lớn vào sự dồi dào về vốn của các ngân hàng, HSC nhận định mặt bằng lãi suất kỳ hạn 3 tháng đang phản ánh đúng vấn đề thanh khoản thực tế của thị trường. Tuần trước, thanh khoản ngân hàng đã được cải thiện nhưng vẫn không đủ để kéo lãi suất giảm đáng kể.

Lãi suất kỳ hạn 3 tháng giảm mạnh gần đây – Nguồn HSC

Nếu thanh khoản hệ thống không được cải thiện hơn nữa, HSC dự báo lãi suất sẽ tiếp tục tăng. HSC cho rằng lãi suất thị trường tiền tệ vẫn sẽ ở mức cao, với lãi suất qua đêm dao động trên 4% cho đến khi thị trường ngoại hối ổn định hơn.

Sự ổn định của thị trường ngoại hối được thấy rõ trong những tuần gần đây khi tâm lý đầu cơ của NĐT không còn. Trên thị trường quốc tế, chỉ số DXY giảm mạnh nhưng cũng không ảnh hưởng diễn biến trong nước do tỷ giá USD/VND đã không tăng cao khi chỉ số DXY tiến sát mốc 97 điểm.

Tỷ giá trên thị trường tự do giảm về 23.500, thu hẹp chênh lệch tỷ giá trên hai thị trường xuống mức thấp trong 3 tuần là 201 đồng. NHNN không can thiệp vào thị trường trong tuần trước, tỷ giá tại các ngân hàng thấp hơn tỷ giá bán can thiệp của NHNN.