English
普通话
Điểm nhấn của tuần giao dịch trước (17-21/12) là trước ảnh hưởng của các thông tin tiêu cực như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất, giá dầu giảm sâu khiến tâm lý nhà đầu tư bi quan kéo theo hiện tượng bán tháo trên thị trường, đặc biệt là ở nhóm vốn hóa lớn.
Ảnh hưởng tiêu cực đã giảm
Tuy nhiên, có một vài điểm sáng đã được chỉ ra như ngoài các trụ lớn (VCB, BID, TCB, GAS, PLX…) tác động đến điểm số, đa số các cổ phiếu cũng đã bắt đầu giao dịch ổn định hơn, áp lực bán có dấu hiệu suy giảm, lực cầu bắt đáy bắt đầu gia tăng ở các vùng giá thấp. Đây là cơ sở để kỳ vọng sớm xuất hiện nhịp tăng điểm.
Theo ông Lê Hoàng Tân, Giám đốc chi nhánh Sài Gòn – công ty Chứng khoán MB (MBS), các sự kiện được cho là có tác động mạnh đến thị trường đã xảy ra và thị trường đã phản ứng một cách đầy đủ nhất trong tuần giao dịch trước.
Tuần trước, VNM ETF và FTSE Vietnam ETF đã hoàn tất đợt cơ cấu danh mục quý IV. Hai quỹ ETF khác là VFMVN30 ETF và iShares MSCI Frontier 100 ETF bị rút ròng vốn với giá trị lần lượt 1,7 triệu USD và 4 triệu USD.
Ảnh hưởng tiêu cực của các kỳ tái cơ cấu danh mục cũng đã qua, Fed cũng đã hạ số lần dự định sẽ tăng lãi suất trong năm 2019 từ 3 xuống 2 lần. Các chuyên gia cho rằng tuần giao dịch cuối cùng của năm 2018 có thể tương đối tươi sáng trong bối cảnh hiệu ứng bán tháo sẽ suy yếu một cách đáng kể.
Bên cạnh đó, tuần cuối năm này là thời điểm các quỹ đầu tư chốt giá trị tài sản ròng (NAV) nên có thể sẽ có các động thái hỗ trợ giá cho các cổ phiếu bluechip trong danh mục, từ đó gián tiếp hỗ trợ cho diễn biến của thị trường.
Ngoài ra, những thông tin chỉ tiêu kinh tế vĩ mô tháng 12 và năm 2019 cũng có thể đem lại tín hiệu tích cực cho thị trường.
Tại Hội thảo Tổng quan thị trường tài chính Việt Nam 2018, Ủy ban Giám sát tài chính Quốc gia (NFSC) cho biết kinh tế Việt Nam có thể tiếp tục duy trì tăng trưởng trên 7% trong năm 2019, đồng thời lạm phát năm tới có thể chỉ ở mức 3,6%, tương đương mức lạm phát năm nay và thấp hơn nhiều so với chỉ tiêu đã được Quốc hội thông qua.
Các Hiệp định Đối tác toàn diện và tiến bộ xuyên Thái Bình Dương (CPTPP) và Hiệp định thương mại tự do Việt Nam-EU (EVFTA) dự kiến sẽ có hiệu lực năm 2019 cũng có thể mang đến tác động tích vực, có cơ hội thu hút dòng vốn cũng như cơ hội mới từ lĩnh vực công nghệ thông tin, công nghệ sinh học.
Những kỳ vọng này là hoàn toàn có cơ sở, bởi theo đánh giá của Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS), mức đáy 880 điểm của Vn-Index vẫn chưa bị vi phạm, tâm lý nhà đầu tư sẽ trở nên ổn định hơn, nên việc thị trường sẽ tích lũy lại để ổn định mặt bằng giá là hoàn toàn có thể.
Dòng tiền ngoại vẫn sáng
Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cũng đánh giá cung cầu đang dần cân bằng trở lại, lực cầu đang có dấu hiệu gia tăng trong khi áp lực bán đã suy giảm. Tín hiệu đó cho thấy thị trường có thể đang hình thành điểm cân bằng ngắn hạn tại vùng điểm này.
Mặc dù đưa ra những nhận định về sự tươi sáng của thị trường, nhưng các chuyên gia vẫn khuyến nghị các nhà đầu tư giảm tỷ trọng cổ phiếu, chủ yếu duy trì danh mục dài hạn hoặc đứng ngoài.
Bởi theo ông Nguyễn Nhật Cường, Phó phòng Phân tích, Chứng khoán VietinBank, dòng tiền tham gia vào thị trường vẫn chưa thực sự được thuyết phục do lo ngại khủng hoảng tài chính có thể nhen nhóm trong năm 2019.
Ông Nguyễn Việt Quang, Giám đốc chi nhánh Hà Nội, Chứng khoán Yuanta Việt Nam, cho biết việc tăng lãi suất USD của Fed hiện đã không còn quá tiêu cực với các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam.
Vì vậy, dòng tiền của khối ngoại có thể nhạy cảm đối với các thông tin vĩ mô gây ảnh hưởng xấu tới thị trường chung, nhưng trong trung và dài hạn, thị trường Việt Nam vẫn rất hấp dẫn đối với các quỹ đầu tư nước ngoài.
Đồng quan điểm, ông Lê Hoàng Tân cho biết, theo dự báo của các chuyên gia đầu ngành, khả năng dòng tiền sẽ quay trở lại các thị trường mới nổi vào quý II/2019, trong đó Việt Nam có thể là điểm đến hấp dẫn cho các nhà đầu tư quốc tế.
Trong bối cảnh thị trường đang thiếu vắng những thông tin hỗ trợ như hiện tại, những biến động của thị trường quốc tế sẽ tác động đến tâm lý của các nhà đầu tư nhưng chỉ trong ngắn hạn. Thực tế, dòng vốn ngoại vẫn đang hút ròng tại các thị trường châu Á và Việt Nam.
Dù vậy, trong tâm lý thận trọng, các chuyên gia phân tích của công ty Quản lý và tư vấn Biên An Toàn, cho rằng thị trường vẫn đang chịu nhiều áp lực nặng nề đến từ ngắn hạn, cũng có phần đe dọa đến ngưỡng hỗ trợ trung và dài hạn. Qua đó, các ngưỡng này đã bị kiểm định rất nhiều lần trước đó ở vùng 880-900 điểm, nên rất có thể sẽ suy yếu mức độ hỗ trợ ở những lần sau.
Trong trường hợp thị trường tiếp tục mất cân bằng và có chiều hướng phá thủng ngưỡng hỗ trợ cứng cho trung, dài hạn đồng nghĩa với việc thị trường đang chấp nhận một vùng giá thấp mới để chờ cân bằng trở lại, nhà đầu tư sẵn sàng cho việc phòng vệ đối với danh mục của mình.
Đối với nhà đầu tư ngắn hạn, tùy vào khẩu vị rủi ro có thể giải ngân thăm dò lại trong tuần sau với tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục được khống chế ở mức chuẩn 30% – 50% bằng tiền thật, ưu tiên các cổ phiếu cơ bản tốt đón đầu kết quả kinh doanh quý IV/2018. Cắt lỗ danh mục chủ động nếu chỉ số đóng cửa thủng tuyệt đối mốc 880 điểm.