Góc nhìn phái sinh 2/7: Hạn chế giao dịch chênh lệch hợp đồng

Giao dịch phiên 29/6 có 119.415 hợp đồng được khớp lệnh, tương ứng giá trị giao dịch 11.271 tỷ đồng. Đây đã là phiên giao dịch thứ 3 liên tiếp thị trường phái sinh đạt mức giá trị giao dịch theo mệnh giá trên 11.000 tỷ đồng.

Với những biến động giằng co của thị trường cơ sở thì hoạt động giao dịch trong phiên mang lại thành quả cho nhà đầu tư. Đóng cửa, VN30F1807 tăng 0,23% lên 943,2 điểm, basis (chênh lệch giữa chỉ số hợp đồng và chỉ số VN30) được thu hẹp đáng kể còn 4,35 điểm. Mã hợp đồng VN30F1808 giảm 0,12% xuống 943,9 điểm, hiện thấp hơn chỉ số cơ sở 3,65 điểm. Hợp đồng tháng 9 và tháng 12 tăng lần lượt 0,52% và 0,28% đạt 941,9 và 941,6 điểm. Theo đó basis của hai hợp đồng này đạt lần lượt 5,65 và 5,95 điểm.

Giá lý thuyết (FV) MBS tính toán tham khảo cho phiên giao dịch tới cho hợp đồng VN30F1807 là 950,58 điểm (cao hơn 7,38 điểm so với giá thị trường). Tương tự, giá lý thuyết tham khảo cho hợp đồng VN30F1808 là 954,84 điểm (tăng 10,47 điểm), VN30F1809 là 960,19 điểm (tăng 18,29 điểm), VN30F1812 là 974,24 điểm (tăng 32,64 điểm).

Hai hợp đồng kỳ hạn tháng 8 và tháng 7 có diễn biến đồng pha trong phiên 29/6, khi mức chênh lệch giá của hai hợp đồng này trong phiên chỉ liên tục ở mức thấp, không vượt quá 2 điểm. Hợp đồng VN30F1808 hiện đang thấp hơn 0,7 điểm so với hợp đồng VN30F1807. Khả năng spread (chênh lệch) hai hợp đồng tiếp tục đi ngang trong các phiên giao dịch tới tương đối cao khi các HĐTL chưa hình thành xu hướng rõ ràng và tiếp tục những diễn biến giằng co xung quanh ngưỡng hỗ trợ.

Trong khi đó, spread hai hợp đồng VN30F1809 và VN30F1808 đã tăng từ mức 8 điểm phiên trước lên 2 điểm cuối phiên giao dịch ngày hôm nay. Đối với những vị thế Long spread hai hợp đồng tháng 9 và tháng 8 đã được mở, có thể tiếp tục được nắm giữ qua cuối tuần với kỳ vọng spread tăng lên trên 0 điểm trong những phiên giao dịch tuần sau.

Trong phiên giao dịch 2/7, nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi những diễn biến của các hợp đồng tương lai, hạn chế mở thêm vị thế giao dịch spread mới trong bối cảnh diễn biến chênh lệch giá tiếp tục đi ngang.