Đi ngang và biến động mạnh

Trong đó, 2 phiên 18 và 19-6, VN-Index đã mất lần lượt hơn 29 và 25 điểm, tương ứng 2,9% và 2,6% điểm số. Phiên giao dịch hôm qua 27/6, chỉ số này giảm đầu phiên, sau đó đến trưa có dấu hiệu hồi phục nhưng đến cuối giờ phiên chiều lại bị xả hàng ồ ạt và giảm hơn 14 điểm, tương ứng 1,4% xuống gần 969 điểm. Ngoại trừ nhóm cổ phiếu dầu khí giữ được sắc xanh, phần lớn nhóm cổ phiếu trụ cột còn lại như ngân hàng với VCB, BID, CTG, tiêu dùng với MSN, VNM… đều giảm giá.

Đáng chú ý, một số cổ phiếu lớn như VCB, MWG, SSI… trong phiên đã có lúc giá xanh (tăng) nhưng đến cuối phiên cũng đành đoạn quay đầu giảm vì lực bán ra quá quyết liệt. VN-Index bắt đầu thủng ngưỡng 1.000 điểm (lần thứ 3 trong năm 2018) vào phiên 18/6, sau đó chỉ số này tiếp tục giảm xuống vùng 940 điểm rồi mới xuất hiện những xu hướng phục hồi.

Với điểm số hiện nay cộng với những biến động bất thường của thị trường, nhiều khả năng VN-Index có thể tiếp tục thử thách vùng hỗ trợ này trong một vài phiên tới. Tuy nhiên, hiện nay đã đi đến những phiên giao dịch cuối cùng của tháng 6 và nhiều khả năng sẽ có những thay đổi mang tính bước ngoặt trong ngắn hạn trên thị trường:

Thứ nhất, 2 phiên giao dịch hôm nay 28 và ngày mai 29/6 có thể diễn ra hiện tượng “chốt NAV” cuối quý II/2018 và thường thị trường sẽ khởi sắc vào cuối các phiên này. Nhiều khả năng nhóm cổ phiếu có tính dẫn dắt, nhóm vốn hoá lớn được nhiều quỹ ngoại mua vào sẽ có một mức giá tốt nhất để “làm đẹp” cho danh mục đầu tư.

Tuy nhiên, dựa trên từng bối cảnh thị trường mà diễn biến các phiên này sẽ khác nhau, chẳng hạn trong một số giai đoạn không thuận lợi của thị trường, hiện tượng “chốt NAV” chỉ diễn ra vào giờ cuối của phiên cuối cùng. Cũng không loại trừ thị trường lại có một phiên 28/6 cũng như nửa phiên 29/6 đầy thử thách trước khi phục hồi một cách ngoạn mục vào cuối phiên.

Thứ hai, mùa báo cáo tài chính quý II/2018 đang đến rất gần và đã có số ít doanh nghiệp niêm yết đang hé lộ doanh thu, lợi nhuận sau nửa đầu năm hoạt động. Trong trường hợp kết quả kinh doanh khả quan, nhiều khả năng giá cổ phiếu trong bối cảnh hiện nay sẽ trở nên hấp dẫn và giai đoạn cuối tháng 6 đầu tháng 7 sẽ là điểm mua lý tưởng, đặc biệt cho các quỹ đầu tư vốn mua với khối lượng lớn.

Nhưng điều này cũng có thể đặt ra thách thức cho thị trường bởi lẽ việc bán ròng của khối ngoại trong thời gian qua được nhìn nhận không chỉ bởi những ảnh hưởng từ thị trường toàn cầu mà còn có thể là cách thức để “đè giá” nhằm mua được hàng với giá tốt nhất. Điều này cũng đồng nghĩa với một xu hướng đi ngang, kèm theo những biến động mạnh trong giai đoạn nửa đầu tháng 7 để các quỹ lớn tiếp tục gom hàng.

Thứ ba, thanh khoản của thị trường nếu chỉ xét trên giá trị giao dịch khớp lệnh vẫn đang ở mức thấp. Điều đó cũng đồng nghĩa với việc lực bán dù không mạnh lắm, nhưng cũng có thể khiến cho giá cổ phiếu biến động rất mạnh trong ngắn hạn.

Một đặc điểm rất phổ biến của thị trường thanh khoản thấp chính là xét trong khoảng từ 5-10 phiên, giá cổ phiếu gần như đi ngang hoặc nếu có giảm thì cũng chỉ giảm nhẹ trong khoảng 5% đổ lại, nhưng nếu xét trong từng phiên, giá cổ phiếu có thể giảm gần sàn, nhưng cuối phiên lại hồi phục. Điều này có thể tác động rất lớn khiến NĐT phải bán ra với mức giá thấp và chịu nhiều thiệt hại rồi sau đó lại nhấp nhổm mua vào với giá cao hơn.

Nhiều khả năng, nếu VN-Index có thể duy trì mức giá đóng cửa trên ngưỡng 950 điểm trong 2-3 phiên tới thì khả năng đáy ngắn hạn của thị trường sẽ được xác lập ở vùng này. Thị trường sẽ không quá hồ hởi trong giai đoạn đầu tháng 7 nhưng cơ hội sẽ đến từ một số cổ phiếu có kết quả kinh doanh được dự báo là tốt. Theo đó, nhóm cổ phiếu này nhiều khả năng sẽ “chạy trước” thị trường  tạo ra cơ hội cho nhà đầu tư lựa chọn và xoay vòng vốn.