DHG: Lựa chọn đầu tư an toàn và tốt nhất hiện nay

DHG lợi nhuận hợp nhất quý 2 đạt 137,89 tỷ, hoàn thành 63% kế hoạch năm.

Doanh thu quý 2 của DHG đạt 583,77 tỷ đồng cao hơn doanh thu quý 1 khoảng 4,5 tỷ (tăng 30% so với cùng kỳ năm ngoái) và doanh thu 6 tháng đầu năm đạt 1.163,08 tỷ đồng hoàn thành 52% kế hoạch (tăng 36% so với cùng kỳ năm ngoái). Nguyên nhân chính cho sự tăng trưởng này là sản lượng bán hàng của DHG tăng.

Công ty cho biết từ đầu năm công ty đã tăng cường việc quảng bá sản phẩm nên ngay quý 1 sản lượng bán hàng đã tăng 26% so với cùng kỳ năm ngoái. Giá hàng bán cũng là một yếu tố, nhưng đóng góp không nhiều. Công ty cho biết từ đầu năm DHG đã tăng giá khoảng 10% trên 20 sản phẩm.

Do chi phí nguyên liệu đầu vào tăng (vì yếu tố lạm phát và VND bị giảm giá mạnh hồi đầu năm) nên giá vốn hàng bán tăng nhanh hơn doanh thu (chi phí vốn hàng bán 6 tháng đầu năm tăng 37% so với cùng kỳ năm ngoái), khiến biên lợi nhuận gộp trong 2 quý đầu năm giảm còn 48% và 49% (so với Q1, Q2/2010: 48%, 50%).

Nhìn chung năm nay, biên lợi nhuận gộp của DHG sẽ nhiều khả năng giảm nhẹ so với năm ngoái do giá bán đầu ra chỉ tăng vừa phải (để góp phần vào nỗ lực bình ổn giá thị trường của chính phủ), trong khi giá nguyên liệu đầu vào tăng cao hơn. Việc gia tăng mạnh doanh số bán hàng sẽ giúp bù đắp cho biên lợi nhuận gộp giảm và giúp cho lợi nhuận gộp vẫn tăng: Lợi nhuận gộp quý 2 đạt 285,78 tỷ đồng (tăng 2,9% so với quý 1 và tăng 27% so với cùng kỳ năm ngoái) và lợi nhuận gộp 6 tháng đầu năm đạt 563,65 tỷ đồng (tăng 34,5% so với cùng kỳ năm ngoái).

 DHG là một trong số ít lựa chọn đầu tư an toàn và tốt nhất hiện nay.

LNTT quý 2 của DHG đạt 137,89 tỷ, tăng 28% so với quý 1, hoàn thành 63% kế hoạch. Lưu ý, năm nay DHG đặt kế hoạch LNTT khiêm tốn (380 tỷ, thấp hơn 12% so với năm ngoái). Chúng tôi ước tính sơ bộ rằng DHG có khả năng vượt kế hoạch LNTT năm nay 20%, và tăng 10% so với năm 2010. PE ước tính vào khoảng 9,4 lần, thấp hơn 1/3 PE trung bình của các công ty sản xuất dược tại các thị trường mới nổi châu Á.

Cổ phiếu DHG là cổ phiếu có tính phòng thủ với khả năng giữ giá ở mức ổn định kể cả trong xu hướng thị trường giảm như hiện nay. Dược là một sản phẩm thiết yếu, với nhu cầu tiêu thụ luôn hiện hữu bên cạnh đó mức tiêu thụ dược phẩm của Việt Nam thấp hơn so với khu vực

Do đó khả năng tăng trưởng của ngành dược nói chung và DHG nói riêng là rất cao. DHG là công ty đầu ngành dược của Việt Nam có cơ bản tốt với hệ thống phân phối rộng khắp cả nước, thương hiệu mạnh, quản trị doanh nghiệp tốt  và ban lãnh đạo có tâm huyết với ngành. Nên trong giai đoạn thị trường vẫn còn nhiều rủi ro, DHG là một trong số ít lựa chọn đầu tư an toàn và tốt nhất hiện nay.