“Cuộc đua” cổ phiếu bất động sản

Dòng tiền lập tức được đổ vào thị trường một cách mạnh mẽ, đặc biệt là nhóm cổ phiếu bất động sản và nhóm cổ phiếu thị giá thấp.

NĐT đang kỳ vọng vào nhóm cổ phiếu này, bởi những bước chuyển mình vừa qua, cũng như triển vọng gia tăng giải ngân của gói tín dụng bất động sản 30.000 tỷ đồng. Chính vì thế, nhóm cổ phiếu này đã tăng giá mạnh trong thời gian qua. Tuy nhiên, thống kê kết quả kinh doanh quý III/2013 của nhóm ngành này cho thấy, con số lợi nhuận khá khiêm tốn, cá biệt như trường hợp ICG, PVA tiếp tục lỗ quý thứ ba liên tiếp.

Trong khi đó, hàng loạt cổ phiếu tăng giá mạnh như BCI, ITC, TDH, LCG, ITA… vẫn chưa có báo cáo tài chính quý III/2013, dù thời hạn để các doanh nghiệp này công bố báo cáo đã qua khá lâu.

Thực tế, nhiều người hiểu rằng, đây là cuộc chơi của dòng tiền đầu cơ đúng nghĩa. Hơn ai hết, họ đều đã trải nghiệm và thấu hiểu sự khốc liệt của cuộc chơi này ra sao. Vì thế, giai đoạn này, “lửa” sẽ được truyền đi một cách nhanh chóng, có nghĩa là NĐT thường chốt lời ngay nhằm bảo toàn lợi nhuận kiếm được. Điều này lý giải vì sao thanh khoản của thị trường luôn ở mức rất cao như tuần qua.

Nguồn: IVS; đơn vị: tỷ đồng

Tuy nhiên, khi hầu hết NĐT kỳ vọng thị trường sẽ sớm chinh phục ngưỡng cao mới, sự hào hứng bắt đầu, thì thị trường lại đảo chiều giảm điểm.

Điều đó có thể nhìn thấy rõ nét ở phiên giao dịch ngày 7/11, khi lực cầu được đổ mạnh vào thị trường thì một lực bán tương ứng được đẩy ra. Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn (large-cap) bị bán mạnh, hãm không cho thị trường tăng điểm.

Như vậy, vẫn chưa có sự đồng thuận nhất định của các NĐT và việc thị trường nói chung cũng như từng nhóm cổ phiếu nói riêng chinh phục mốc cao hơn ở giai đoạn này là rất khó khăn.

Trong thời gian gần đây, trên các phương tiện truyền thông xuất hiện ngày càng nhiều nhận định lạc quan của một số tổ chức như HSBC, DWS Vietnam Fund…

Tuy nhiên, NĐT cũng cần có sự thận trọng nhất định. Bởi giai đoạn này đang cho NĐT một cảm giác khá giống giai đoạn tháng 6 năm nay. Khi đó, thị trường vượt qua tháng 5 “Sell in May” (“bán tháng 5”) đầy ngoạn mục và cũng có khá nhiều nhận định lạc quan, nhưng sau đó VN-Index bất ngờ sụt giảm mạnh từ mức đỉnh 533 điểm xuống 470 điểm.

Bên cạnh đó, dòng tiền hiện nay đang “đánh” mạnh vào nhóm cổ phiếu thị giá thấp và nhóm cổ phiếu bất động sản, trong khi nhóm cổ phiếu cơ bản, tăng trưởng tốt lại đang giảm giá.

Các cổ phiếu nhỏ cũng đã có mức tăng giá đáng kể trong thời gian ngắn vừa qua, trong khi đó nhóm cổ phiếu trụ cột (blue-chip) lại đang có xu hướng giảm nhẹ.

Theo phân tích kỹ thuật, trên góc nhìn đồ thị VN-Index từ đầu tháng 10 đến nay, một hình mẫu nhỏ “vai – đầu – vai” đang hình thành quanh ngưỡng 500 điểm. Với hai phiên giảm điểm vừa qua, liệu mẫu hình này có thành hiện thực? Nếu VN-Index rơi khỏi vùng 492 điểm, thì mốc 475 điểm nhiều khả năng sẽ là đích đến.

Kinh tế vĩ mô đã có những dấu hiệu ổn định, mặc dù phát sinh một số khó khăn mới. Tuy nhiên, có cơ sở để kỳ vọng vào sự tăng trưởng của TTCK trong giai đoạn tới, dù điều này không thể diễn ra ngay lập tức. Thị trường cần thêm thời gian để tích lũy, đặc biệt là nhóm cổ phiếu blue-chip cần có động lực tăng giá, thay vì nhiều mã đang giảm giá như hiện nay.