Cổ phiếu tăng nóng: Sóng ở ITA – KBC

Gương mặt mệt mỏi và gầy đi nhiều của Chủ tịch Tổng CTCP Phát triển đô thị Kinh Bắc (KBC), ông Đặng Thành Tâm tại Diễn đàn Quốc hội có phần trái ngược với diễn biến tăng nóng của cổ phiếu KBC và cả ITA trên sàn niêm yết ngày 29/10 vừa qua.

Tâm điểm ITA-KBC

Tại phiên giao dịch đầu tuần – hôm 29/10, 2 cổ phiếu ITA của CTCP Đầu tư và Công nghiệp Tân Tạo và KBC của Tổng công ty phát triển Đô thị Kinh Bắc – CTCP đều có sự đột biến. Giá của 2 cổ phiếu này quay đầu tăng trần. ITA tăng trần 200 đồng lên 4.300 đồng/CP. Giá cổ phiếu KBC tăng 3,51% lên 5.900 đồng/CP. Cả ITA và KBC đều lọt vào top 5 cổ phiếu có khối lượng giao dịch lớn nhất, với vị trí số 1 thuộc về ITA. KBC đứng vị trí thứ 3, chỉ sau DLG. Tính chung, khối lượng giao dịch của ITA và KBC chiếm khoảng 20% giao dịch của toàn sàn TP. HCM. ITA cũng là cổ phiếu dẫn đầu về giá trị giao dịch, với giá trị khớp lệnh gần 11 tỷ đồng.

Sự “tỏa sáng” bất ngờ của cặp đôi ITA-KBC đã ít nhiều khiến thị trường đỡ tẻ nhạt. Đáng nói, đây không phải lần đầu tiên cổ phiếu ITA-KBC nổi sóng. Gần đây nhất, từ 10 – 18/10, cổ phiếu KBC có đợt tăng trần liên tục 6 phiên. Còn cổ phiếu ITA cũng duy trì được sắc xanh và dẫn đầu về thanh khoản, với giao dịch khớp lệnh trung bình 24,8 tỷ đồng/phiên.

Diễn biến lạc nhịp của ITA-KBC được xác định có lý do trực tiếp từ việc ông Đặng Thành Tâm, Chủ tịch KBC, cũng là cổ đông lớn ở ITA đã trở lại Nghị trường. Sau bao nhiêu đồn thổi thì sự xuất hiện trở lại của ông Tâm có giá trị ổn định tâm lý, giúp nhà đầu tư yên tâm hơn khi mua, sở hữu 2 cổ phiếu này. Ngoài ra, theo giám đốc phân tích của một CTCK ở TP. HCM, những cổ phiếu có khối lượng niêm yết lớn, có thị giá dưới mệnh giá như ITA, KBC thường được giới đầu cơ chú ý. Hễ có điều kiện, có thông tin thì hoạt động đẩy giá để thoái hàng hay dìm giá mua vào sẽ xuất hiện.

Thông tin có tác động kích giá lần này cho ITA-KBC, ngoài sự xuất hiện trở lại của ông Tâm, là những tuyên bố công khai về nợ. Theo ông Tâm, ITA và KBC có tổng nợ ở các ngân hàng chưa đến 500 triệu USD (khoảng 11.000 tỷ đồng), trong khi tổng vốn điều lệ của hai tập đoàn gần 20.000 tỷ đồng. Nghĩa là cơ cấu nợ – vốn ở ITA, KBC vẫn trong ngưỡng an toàn.

Có đáng đầu tư?

Tuy nhiên, điều mà nhà đầu tư quan tâm là khả năng trả nợ của ITA, KBC và tình hình kinh doanh ở 2 tập đoàn này. Hiện tại, đa số nhà đầu tư lẫn giới phân tích không tin vào triển vọng trước mắt của 2 doanh nghiệp này. Cả KBC lẫn ITA đều hoạt động trong lĩnh vực bất động sản, một ngành chịu nhiều rủi ro và khó khăn. Kết quả kinh doanh mới nhất của ITA cũng cho thấy, tuy ITA đã ghi nhận thêm nguồn thu từ một phần dự án Kiên Lương và lợi nhuận đã tăng, nhưng tính chung, mức lãi 9 tháng đầu năm nay chỉ đạt 6,1 tỷ đồng, bằng 12,5% cùng kỳ năm ngoái. Và đây là mức lãi quá khiêm tốn so với quy mô vốn hơn 4.451 tỷ đồng ở ITA.

Nhìn vào khả năng thu hút nhà đầu tư nước ngoài đến đầu tư ở các Khu công nghiệp, tình hình cũng rất căng thẳng. Đơn cử, trong quý III vừa qua, hàng bán (là đất khu công nghiệp cho thuê, đất nền khu đô thị) bị trả lại quá lớn, với hơn 635 tỷ đồng nên doanh thu thuần của ITA bị âm. Theo giải trình của ITA thì lý do của hàng bán trả lại vì khách hàng chưa triển khai xây dựng như ký kết và ITA phải thu hồi lại các lô đất để tìm đối tác đầu tư mới.

Riêng KBC, BCTC soát xét bán niên 2012 ghi nhận con số lỗ hợp nhất hơn 101 tỷ đồng. Cũng như ITA, KBC gặp khó trong việc thu hút vốn FDI đầu tư vào KCN trong khi chi phí vốn vay lại quá cao.  Chỉ 6 tháng đầu năm 2012, chi phí lãi vay ở KBC đã hơn 158,3 tỷ đồng, cao gấp đôi lãi gộp. Theo thuyết minh BCTC thì KBC vay vốn chủ yếu để phát triển hạ tầng các khu công nghiệp. Và gần 60% khoản vay ở KBC là vay ngắn hạn.

Vấn đề của KBC hay ITA là phải thu hút được nhiều khách thuê đến với các khu công nghiệp. Chỉ như thế, KBC, ITA mới có đủ tiền trang trải hoạt động, trả nợ, đầu tư. Nhưng đây là nhiệm vụ không dễ dàng, nhất là trong bối cảnh kinh tế khó khăn, doanh nghiệp thiên về thu hẹp hoạt động hơn là gia tăng, mở rộng cơ sở sản xuất.

Tuy nhiên, theo các chuyên gia, nếu KBC, ITA cầm cự qua được giai đoạn này, đợi nền kinh tế phục hồi, khi đó, lĩnh vực cho thuê đất khu công nghiệp của ITA và KBC sẽ phát triển mạnh. Trong trường hợp này, cổ phiếu ITA, KBC là đáng đầu tư, nhất là khi mức giá hiện thời rơi dưới mệnh giá rất sâu.