English
普通话
Cần chờ thời gian để DXG tích lũy dưới vùng giá 28.000 đồng
(CTCK BIDV – BSC)
Điểm nhấn kỹ thuật:
– Xu hướng hiện tại: Giảm trung hạn
– Chỉ báo xu hướng MACD: Dưới mức 0
– Chỉ báo RSI: Phân kỳ dương
– Khối lượng giao dịch tăng 20% so với trung bình 20 phiên giao dịch
Nhận định: Sau 2 phiên cạn nguồn cung với khối lượng giao dịch thấp, DXG đã bùng nổ vào phiên cuối tuần với khối lượng và giá tăng mạnh.
Sức mạnh của cổ phiếu ngoài ra còn thể hiện ở khoảng trống khá lớn được tạo ra chứng tỏ lực cầu và nhiều và dứt khoát.
Tuy nhiên, nhà đầu tư cần chờ thêm một thời gian để cổ phiếu tích lũy dưới vùng giá 28.000 đồng và vượt thoát để mở vị thế do ngưỡng kháng cự này rất mạnh.
Khuyến nghị Mua đối với cổ phiếu LHG
(CTCK MB – MBS)
Với lợi thế từ yếu tố nội tại hấp dẫn hơn so với các doanh nghiệp cùng ngành về hiệu quả hoạt động kinh doanh, định giá thấp hơn so với bình quân ngành và mức cổ tức bằng tiền đều đặn hàng năm 15%, chúng tôi dự phóng cho năm 2018 với doanh thu thuần của LHG đạt 451 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 163,6 tỷ đồng, EPS 2018 đạt 3.272 đồng/cổ phiếu.
Chúng tôi khuyến nghị Mua đối với cổ phiếu LHG của CTCP Long Hậu, với giá mục tiêu 23.558 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng giá 30% so với ngày 16/7.
Khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu PHR
(CTCK MB – MBS)
Lợi nhuận từ 2018 của PHR sẽ tăng mạnh từ nguồn thanh lý cây và đền bù, chúng tôi dự phóng năm 2018 PHR đạt doanh thu 1.530 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ không bao gồm phần đền bù KCN là 439 tỷ đồng. EPS 2018 ước đạt 3.242 đồng
Chúng tôi khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu PHR, với giá mục tiêu 25.000 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng giá 14% so với ngày 27/7/2028, mức giá này không bao gồm phần đền bù khu công nghiệp.
Giữ khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG cho PVS
(CTCK Bản Việt – VCSC)
Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí (PVS) đã công bố KQKD 6 tháng 2018, với doanh thu đi HOLD ngang và LNST sau lợi ích CĐTS giảm 42,9% YoY do lỗ từ mảng Khảo sát Địa chấn do lượng công việc thấp và giá thuê ngày các kho nổi (FSO/FPSO) thấp hơn, của FPSO Lam Sơn và FSO Biển Đông.
Doanh thu và LN gộp 6 tháng 2018 hoàn thành 71,3% và 51,6% dự báo tương ứng của chúng tôi.
Diễn biến này tương ứng với kết quả LNST sau lợi ích CĐTS kém tích cực chỉ đạt 69 tỷ đồng (-77,6% YoY). Dù vậy, dự án Sao Vàng – Đại Nguyệt chưa đóng góp đáng kể trong 6 tháng 2018, nhưng sẽ bắt đầu đóng góp trong nửa cuối năm 2018.
Do đó, những kết quả này phần lớn phù hợp với dự báo của chúng tôi. Chúng tôi cho rằng sẽ không có thay đổi đáng kể đến dự báo lợi nhuận và khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG của chúng tôi.
Mảng Cơ khí Dầu khí (M&C) có diễn biến thấp trong quý 2 như kỳ vọng. Mảng M&C gần như không ghi nhận lợi nhuận trong quý 2 được chúng tôi cho rằng là do không còn ghi nhận doanh thu từ các dự án có biên LN cao ở ngoài khơi, nhưng ghi nhận từ nhiều dự án trên đất liền.
Lỗ từ mảng Khảo sát Địa chấn & ROV và giảm trong các mảng khác là phù hợp dự báo.
Mảng Khảo sát Địa chấn & ROV ghi nhận khoản lỗ gộp 256 tỷ đồng do gần như không có việc làm trong 6 tháng 2018, là nằm trong dự báo của chúng tôi.
Trong khi đó, Mảng Tàu tiếp trợ khoan (OSV) và Vận hành & Bảo dưỡng (O&M) giảm với lợi nhuận gộp giảm lần lượt 28,3% YoY và 51,1% YoY. Mảng Căn cứ cảng vẫn duy trì ổn định với LN gộp chỉ giảm 10,4%.
Giữ khuyến nghị MUA đối với PVT
(CTCK Bản Việt – VCSC)
Tổng CTCP Vận tải Dầu khí đã công bố KQKD tích cực cho năm 2018, với doanh thu tăng 25,1% YoY và LNST sau lợi ích CĐTS tăng mạnh 104,8% YoY.
KQKD tích cực đến từ:
1) Diễn biến vận chuyển dầu thô khả quan khi nhà máy Dung Quất không còn bảo trì trong 6 tháng 2018;
2) Mảng Kho nổi (FSO) mạnh mẽ nhờ giá thuê ngày của FSO Đại Hùng
3) LN ngoài HĐKD từ thanh lý tàu chở dầu thô Hercules 78 tỷ đồng.
LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo và cốt lõi trong 6 tháng 2018 hoàn thành 58,1% và 46,9% dự báo cả năm của chúng tôi, và phần lớn phù hợp với dự báo của chúng tôi.
Chúng tôi cho rằng sẽ không có thay đổi đáng kể nào trong dự báo lợi nhuận và khuyến nghị MUA của chúng tôi.
LN gộp mảng Vận tải tăng 15,8% từ mức thấp. Sản lượng vận tải dầu thô trong 6 tháng 2018 tăng 20,2% YoY trong 6 tháng 2017 khi BSR thực hiện bảo trì lớn 27 ngày.
Trong khi đó, biên LN gộp mảng Vận tải giảm nhẹ 0,6 điểm %, được chúng tôi cho rằng đến từ giá thuê thấp hơn cho tàu chở sản phẩm dầu thô khi làm việc ở nước ngoài. Biên lợi nhuận mảng vận tải thấp hơn kỳ vọng.
Giá thuê ngày FSO Đại Hùng tăng thúc đẩy lợi nhuận mảng Kho nổi. Giá thuê ngày được điều chỉnh tăng từ 46.000 USD/ngày lên 56.000 USD/ngày, dẫn đến mức tăng của lợi nhuận gộp màng Kho dầu thô nổi.
LN gộp của mảng FSO, thương mại & khác hoàn thành 64,1% dự báo cả năm của chúng tôi. Chúng tôi sẽ tìm hiểu chi tiết hơn về vấn đề này và điều chỉnh dự báo tương ứng.
Nâng khuyến nghị lên MUA đối với cổ phiếu DPM
(CTCK Bản Việt – VCSC)
Chúng tôi điều chỉnh tăng giá mục tiêu dành cho Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí (DPM) thêm 11% và nâng khuyến nghị lên MUA với triển vọng lợi nhuận cải thiện, cổ tức bằng tiền mặt được điều chỉnh từ 1.000 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 5,6%) lên 1.500 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 8,4%) và việc bãi bỏ mức chiết khấu 10% đối với công ty liên kết PVTex, dù tỷ lệ chiết khấu cao hơn.
EPS 2018 dự báo sẽ giảm 7,9% so với năm 2017 do biên lợi nhuận mảng u-rê giảm do chi phí khí đầu vào tăng và nhà máy NH3-NPK lỗ nhẹ. Lý do chúng tôi điều chỉnh tăng so với báo cáo trước là công ty tích cực cắt giảm chi phí trong 6 tháng đầu năm.
Chúng tôi dự báo EPS 2018-2022 sẽ đạt tăng trưởng kép hàng năm 12,3% nhờ giá u-rê phục hồi và nhà máy NH3-NPK hoạt động ổn định.
Yếu tố hỗ trợ: Lợi nhuận từ nhà máy NPK cao hơn, điều chỉnh luật thuế GTGT, nhà nước thoái vốn.
Rủi ro: Cước phí vận chuyển khí tăng từ năm 2021 trở đi.