English
普通话
Trong những ngày đầu tháng 8, thị trường đang hồi phục từ vùng đáy, Vn- Index đã lấy lại mốc hơn 960 điểm. Theo các chuyên gia chứng khoán, đây là diễn biến tất yếu khi yếu tố vĩ mô lẫn nội tại của các doanh nghiệp niêm yết đều rất tích cực.
Trong tháng 7, thị trường chứng khoán giao dịch không mấy thành công, Vn-Index giảm nhẹ 4,39 điểm từ mức 960,78 điểm của phiên ngày 29/6. Thậm chí, đã có lúc thị trường giảm xuống mức thấp nhất, đạt 893 điểm.
Cơ hội còn lại
Theo báo cáo phân tích của CTCK BSC, tính đến ngày 31/7, có 73% số doanh nghiệp niêm yết trên cả hai sàn chứng khoán công bố kết quả kinh doanh quý II, với tổng lợi nhuận sau thuế ước đạt 26.152 tỷ đồng, tăng trưởng 34,7% so với cùng kỳ năm 2017.
Dẫn đầu về lợi nhuận tuyệt đối là Masan Group (mã: MSN) và PVGas (mã: GAS), đóng góp 55% cho tổng mức tăng lợi nhuận là nhóm ngân hàng bao gồm : Techcombank (mã: TCB), Vietcombank (mã: VCB), ngân hàng Á Châu (mã: ACB), ngân hàng Quân Đội (mã: MBB), VPBank (mã: VPB)…
Theo BSC, kết quả kinh doanh tốt của các doanh nghiệp đã cải thiện được hệ số P/E của chỉ số Vn-Index, giảm từ 18,1 lần xuống còn 17 lần vào cuối tháng 7.
Một số ngành cũng đang có mức định giá hợp lý so với thị trường gồm công nghệ thông tin, nguyên vật liệu, viễn thông, dầu khí và ngân hàng.
Mùa công bố thông tin KQKD quý II cơ bản hoàn thành trong 1-2 tuần nữa, sẽ tiếp tục cải thiện mức định giá của thị trường.
Bên cạnh đó, nhiều cổ phiếu lớn đã giảm về vùng giá hợp lý để đầu tư, nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ cũng đang có mức định giá tốt, thu hút được dòng tiền trong một tháng vừa qua.
Theo các chuyên gia BSC, thị trường đang có cơ hội quay lại kiểm tra ngưỡng tâm lý 1.000 điểm trong tháng 8. Tuy nhiên, diễn biến còn phụ thuộc nhiều vào thông tin bên ngoài.
Hiện, dòng tiền đã có dấu hiệu cải thiện và đang giữ ở mức trung bình, thị trường sẽ phân hóa mạnh mẽ diễn ra sau nhịp hồi phục.
Theo đó, tháng 8, cơ hội có thể đến từ những doanh nghiệp cơ bản có kết quả kinh doanh tốt, các doanh nghiệp nới room nước ngoài, hoặc các doanh nghiệp được hưởng lợi từ những hiệp định thương mại.
Cũng có ý kiến chuyên gia nhận định, trong tháng 8, tỷ giá có thể sẽ bớt căng thẳng khi dự báo chỉ số USD sẽ giảm dần, do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) có khả năng sẽ không tăng lãi suất trong tháng 8 tới. Đồng thời, mức định giá chung của thị trường và nhiều cổ phiếu hiện nay đủ hấp dẫn đối với cho các nhà đầu tư ngắn hạn.
Vẫn còn nhiều rủi ro
Tuy nhiên, cần phải lưu ý thời điểm đầu tư. Một quyết định sai thời điểm cũng có thể mang lại rủi ro ngắn hạn khá lớn cho các nhà đầu tư. Khối ngoại vẫn tiếp tục bán ròng khi tình hình thế giới vẫn còn bất ổn. Đồng thời tỷ giá tăng mạnh, ảnh hưởng đến dòng tiền của khối ngoại đổ vào thị trường chứng khoán.
Theo báo cáo chiến lược tháng 8 vừa được công bố của CTCK Rồng Việt (VDSC), thị trường chứng khoán trong thời gian tới vẫn còn nhiều rủi ro tiềm ẩn.
Theo VDSC, vấn đề lạm phát đã trở thành mối lo ngại, chính sách tiền tệ cũng đang bắt đầu đảo chiều, những điều này sẽ ảnh hưởng đến thị trường cổ phiếu; ảnh hưởng của thị trường thế giới khiến đồng tiền tại các thị trường mới nổi mất giá, khả năng sẽ tiếp tục có một cuộc rút vốn tại các thị trường mới nổi và cận biên, Việt Nam cũng không phải ngoại lệ.
Ngoài ra, dòng vốn đã có dấu hiệu quay trở lại thị trường, nhưng sẽ mất nhiều thời gian, nhất là khi sự không rõ ràng từ các động thái của Tổng thống Trump, hay cuộc chiến thương mại.
VDSC cũng cho rằng “sóng” kết quả kinh doanh chỉ hiện diện ở những cổ phiếu cụ thể, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp có sự phân hóa mạnh.
Trong khi đó, nhóm ngân hàng ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế đạt 46% trong quý II, nhưng cũng đã giảm tương đối so với quý I. Xét về xu hướng thu nhập từ lãi, VDSC lo ngại lợi nhuận của nhóm ngân hàng đã đạt đỉnh ngay trong 6 tháng đầu năm.
Về nhóm doanh nghiệp phi tài chính, mức độ tăng trưởng lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 9% trong quý II/2018. Đây chỉ là mức tăng nhẹ, nhưng vẫn có điểm sáng khi 29/97 cổ phiếu phi tài chính với vốn hóa trên 1.000 tỷ đồng ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận trên 20% trong nửa đầu 2018.
Ngoài ra, những thông tin không mấy tích cực như xử lý các đại án kinh tế, tỷ lệ margin đang ảnh hưởng đến tâm lý thị trường và nhà đầu tư.
Nhìn chung tháng 8 thường không phải là thời điểm có những thông tin quan trọng trong năm, yếu tố này phần nào đã ảnh hưởng đến xu hướng thị trường.
Kết quả kinh doanh quý II hầu hết đã được công bố, trong khi thời điểm kết thúc quý III còn xa; các thông tin vĩ mô tại Việt Nam và trên thế giới thường cũng không xuất hiệu trong tháng này.
Tuy nhiên, trong xu hướng trung và dài hạn là tích cực, việc thị trường điều chỉnh sẽ là cơ hội đầu tư tiềm năng cho các nhà đầu tư.