BVSC: Lãi ròng KDH dự tăng 42% trong năm 2018

Trong báo cáo vừa công bố, CTCK Bảo Việt (BVSC) dự kiến tổng doanh thu 2018 của KDH đạt 2.955 tỷ đồng, giảm 4% so với cùng kỳ năm trước.

Biên lợi nhuận gộp mảng bất động sản cải thiện từ 33% lên 35% nhờ tỷ trọng doanh thu từ nhà phố, biệt thự và chuyển nhượng dự án vẫn chiếm tỷ trọng cao.

Ước tính, lợi nhuận sau thuế thuộc công ty mẹ cả năm đạt 717 tỷ đồng, thực hiện 90% kế hoạch năm và tăng 42%. EPS 2018 đạt 1.821 đồng/cp.

Lợi nhuận đi ngang trong năm 2019

BVSC cho rằng năm 2019 sẽ là 1 năm đi ngang trong hoạt động kinh doanh của KDH. Công tác đền bù cho các dự án trọng điểm như KDC Tân Tạo, Phong Phú 2 vẫn rất quan trọng và đòi hỏi nguồn vốn lớn. Do đó, để duy trì sự ổn định trong hoạt động kinh doanh cũng như tài chính, công ty chỉ triển khai một số dự án như căn hộ Hermosa, 2-3 dự án nhà phố ở quận 9.

Căn cư trên cơ sở đó, BVSC ước tính doanh thu 2019 của KDH đạt 3.477 tỷ, tăng 20%. Lợi nhuận sau thuế giảm 2% xuống 705 tỷ đồng. EPS 2019 đạt 1.789 đồng/cp.

Theo BVSC, triển vọng dài hạn của doanh nghiệp sẽ nằm ở dự án KDC Tân Tạo với quy mô 320ha. Đây là dự án thuộc sở hữu của BCI trước đây nhưng tiến độ triển khai bị trì hoãn do việc giải tỏa gặp khó khăn về nguồn vốn. Sau khi sát nhập BCI vào Khang Điền, công tác đền bù được tập trung quyết liệt hơn. Mặc dù KDH chưa có kế hoạch hoặc đề ra thời gian cụ thể liên quan đến phát triển dự án nhưng giá đất gia tăng cũng đã mang đến phần thặng dư rất lớn. Chi phí vốn diện tích đã đền bù khoảng 800 – 1 triệu đồng/m2, trong khi, giá đất nông nghiệp hiện tại cũng gia tăng 2-3 lần.