English
普通话
Qua sự kiện này chúng tôi đánh giá cao tính minh bạch trong công tác quan hệ nhà đầu tư của ngân hàng qua những công bố thông tin vốn rất được cộng đồng đầu tư trong nước và quốc tế mong đợi từ lâu.
Dưới đây là tóm tắt báo cáo phân tích của StoxPlus:
Vietinbank là ngân hàng lớn thứ hai tại Việt Nam sau Argibank xét trên quy mô tổng tài sản. Tổng tài sản Vietinbank đạt 425 ngàn tỷ vào tháng 9/2011 và dự báo đến cuối năm sẽ đạt 450 ngàn tỷ VND (22 tỷ USD). Hiện Vietinbank có 150 chi nhánh và 941 phòng giao dịch trên toàn quốc. Vietinbank cũng là ngân hàng đầu tiên thành lập một chi nhánh với đầy đủ các dịch vụ của một ngân hàng hiện đại tại Frankfurt (Đức) bên cạnh 3 VPĐD diện tại các trung tâm tài chính của thế giới. Chiến lược của Vietinbank sẽ tiếp tục mở các “full banking service house” tại các thị trường Mỹ, Anh, Nhật Bản, Singapore, Hong Kong nơi các hoạt động giao thương với Việt Nam đang phát triển rất mạnh.
Vietinbank là một trong số ít ngân hàng duy trì được chất lượng tín dụng tốt trong bối cảnh kinh tế khó khăn. Tỷ lệ nợ xấu (NPL) của Vietinbank đến tháng 9/2011 theo công bố của ngân hàng là 1.2% trong khi bình quân của ngành đến cuối tháng 7 là 3.04% theo công bố của Ngân hàng Nhà nước. So với 3 ngân hàng nằm trong nhóm “Big 4 Banks” thì Vietinbank có NPL thấp hơn nhiều: Agribank (5.68 %), BIDV (2.59%) và Vietcombank (3.47%). Cuối năm 2010, NPL của Vietinbank là 0.66% trong khi toàn ngành là 2.5%. Theo ông Phạm Huy Hùng, NPL theo chuẩn quốc tế đạt 2.5% tại 31/12/2010 tức là gấp 3.8 lần NPL theo chuẩn mực Việt Nam. NPL theo chuẩn quốc tế được Ernst & Young kiểm toán theo Chuẩn mực Báo cáo Tài chính Quốc tế (IFRS).
Lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm 2011 của Vietinbank đạt 2.919 tỷ đồng, tăng 76% so với cùng kỳ năm 2010 và đạt trên 76% so với kế hoạch. Mức tăng lợi nhuận này vẫn chủ yếu đến từ hoạt động tín dụng vốn chiếm hơn 80% tổng thu nhập của Vietinbank. Trong khi dư nợ cho vay khách hàng chỉ tăng 12.6% trong 6 tháng năm 2011, nhưng lợi nhuận tín dụng tăng cao do sự cải thiện chênh lêch lãi suất cho vay và huy động (đạt 4%) và chỉ số NIM đạt 2.46% riêng trong 6 tháng 2011.
Hệ số an toàn vốn CAR của Vietinbank tăng lên 9.8% vào 30/6/2011 (2010: 8%) do số vốn thu được hơn 300 triệu USD (bao gồm cả vốn vay) sau khi phát hành 10% cho IFC. Theo tính toán của chúng tôi, chỉ số này sẽ tiến sát tới mức 12% theo chuẩn quốc tế khi Vietinbank hoàn tất thương vụ phát hành tiếp 15% cổ phần cho Bank of Nova Scotia của Canada dự kiến vào cuối năm nay.
Vietinbank, theo đánh giá của chúng tôi, là ngân hàng thực hiện tốt nhất công tác quan hệ cổ đông và công bố thông tin hiện nay. Nhiều thông tin thậm chí nhạy cảm như dư nợ cho vay Vinashin, nợ xấu theo chuẩn quốc tế, v.v. thường bị hạn chế công bố bởi nhiều ngân hàng từ lâu thì nay Vietinbank cũng đã công bố.
Kết luận: Với cam kết tỷ lệ cổ tức 20% hay 2 ngàn đồng/cổ phiếu nhà đầu tư có thể đảm bảo 8% lợi tức với mức giá hiện tại. Bên cạnh đó, chúng tôi cho rằng Vietinbank là một ngân hàng có yếu tố nhà nước nhưng có chiến lược phát triển rõ ràng nhất và có chất lượng tín dụng tốt nhất trong nhóm Tier 1 các ngân hàng cổ phần của Việt Nam hiện nay.