Báo cáo phân tích: Công ty Cổ phần Kỹ thuật nền móng & Công trình ngầm FECON

Đây là công ty mang tính chất đặc thù rất cao trong lĩnh vực xử lý nền đất yếu và tương lai là thi công công trình ngầm. Báo cáo của Stoxplus sẽ phân tích sâu rủi ro, cơ hội, mô hình và chiến lược của FECON trên cơ sở đánh giá tiềm năng của nhóm ngành FCN đang tham gia cũng như tầm nhìn, chiến lược của Ban lãnh đạo, lợi thế cạnh tranh của FECON.

Download báo cáo phân tích

Chúng tôi nhận định, FECON là một công ty có nhiềm tiềm năng phát triển trong thời gian tới:

• Nền tảng tài chính vững mạnh: Mức độ đòn bẩy tài chính của FECON ở mức thấp và dòng tiền ổn định hơn nhiều so với các công ty trong ngành xây dựng và cơ sở hạ tầng.
• FECON giữ vị thế hàng đầu Việt Nam trong công tác xử lý nền đất yếu bằng phương pháp cố kết chân không.
• Ngành còn tiềm năng rất lớn do (i) Ít bị ảnh hưởng bởi tính chu kỳ của nhóm ngành Bất động sản hay xây dựng thông thường, (ii) Thị trường cạnh tranh ít khốc liệt hơn nhiều so với các công ty trong nhóm ngành BĐS và xây dựng, (iii) Ngân sách dành cho các công trình trọng điểm đòi hỏi công tác xử lý nền ngày càng tăng.

Tuy nhiên, chúng tôi cũng nhận thấy một số rủi ro tiềm ẩn đối với FECON, bao gồm:

• Khách hàng tập trung vào các công trình trọng điểm có quy mô lớn.
• Cạnh tranh từ chính sự hấp dẫn của nhóm ngành FECON đang hoạt động: khả năng gia nhập thị trường do tỷ suất lợi nhuận cao.
• Biến động giá nguyên liệu.
• Rủi ro thị trường và thời điểm niêm yết. Nếu thị trường không cải thiện tại thời điểm FECON niêm yết sẽ là áp lực không nhỏ tới giá cổ phiếu và thanh khoản của mã FCN.