BSC: Triển vọng thị trường tài chính thế giới khá tiêu cực

• Việc NHNN chỉ giảm lãi suất điều hành và chưa hạ lãi suất cơ bản cho thấy phương hướng điều hành chính sách thận trọng.
• Trong trường hợp tình hình vĩ mô cũng như tài chính thế giới diễn biến tiêu cực hơn bởi Covid-19, NHNN sẽ có các biện pháp điều hành chính sách tiền tệ mạnh hơn.

Động thái giảm lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đồng điệu với các ngân hàng trung ương (NHTW) các nước khác trong khu vực và trên thế giới. Việc Cục dự trữ liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất điều hành khẩn cấp lần thứ 2 trong tháng này báo hiệu thấy triển vọng tiêu cực đối với tình hình vĩ mô tại Mỹ. Bên cạnh lãi suất điều hành, Fed cũng triển khai nới lỏng định lượng (QE) 700 tỷ USD thông qua mua tín phiếu chính phủ cùng chứng khoán thế chấp bằng nhà cửa, giảm lãi suất tái chiết khấu 1,25% và cho phép hoán đổi tiền tệ với năm NHTW của Canada, Anh, Nhật Bản, châu Âu và Thụy Sỹ. 

Diễn biến trên gợi nhớ những hành động của Fed và các NHTW chủ chốt thực hiện trong cuộc khủng hoảng 10 năm trước. Hiện tượng này cũng báo hiệu triển vọng khá tiêu cực đối với thị trường tài chính thế giới. Các NHTW khu vực giảm lãi suất điều hành và tạo áp lực giảm lãi suất lên NHNN. 

Tuy vậy, việc NHNN chỉ giảm lãi suất điều hành chưa cắt giảm lãi suất cơ bản cho thấy phương hướng điều hành chính sách thận trọng. Cách thức hạ lãi suất này là dễ hiểu khi lạm phát tiếp tục duy trì tại mức cao 5,91%. Trong trường hợp tình hình vĩ mô cũng như tài chính thế giới diễn biến tiêu cực hơn bởi Covid-19, NHNN sẽ có các biện pháp điều hành chính sách tiền tệ mạnh hơn. 

Trước đó, NHNN ban hành một loạt quyết định điều chỉnh các mức lãi suất, có hiệu lực từ ngày 17 tháng 3 năm 2020. NHNN giảm lãi suất tái cấp vốn từ 6%/năm xuống 5%/năm, lãi suất tái chiết khấu từ 4%/năm xuống 3,5%/năm, lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng và cho vay bù đắp thiếu hụt vốn trong thanh toán bù trừ của NHNN đối với các ngân hàng từ 7%/năm xuống 6%/năm, lãi suất chào mua giấy tờ có giá qua nghiệp vụ thị trường mở từ 4%/năm xuống 3,5%/năm. 

Lãi suất tối đa áp dụng đối với tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 1 tháng giảm từ 0,8%/năm xuống 0,5%/năm, lãi suất tối đa áp dụng đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 1 đến dưới 6 tháng giảm từ 5%/năm xuống 4,75%/năm. Lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa bằng VND của TCTD giảm từ 6%/năm xuống 5,5%/năm.

Lê Hải